20240107-国信期货-贵金属周报_降息预期减弱_金银中枢下跌_28页_16mb

报告总结

• 核心主题：降息预期减弱导致全球金银价格下跌，焦点在于美国经济数据强韧性和货币政策不确定性。

• 行情回顾：

  • COMEX黄金周跌幅约0.93%，沪金周跌幅约0.37%。
  • COMEX白银周跌幅约29.1%，沪银周跌幅3.22%。
  • 主要驱动因素：美国12月非农就业人口增加216万人，远超预期，失业率连续23个月低于4%，工资增长强劲；美联储会议纪要显示加息周期可能结束，但利率路径不确定，增加未来的加息可能性。

• 后市展望：

  • 短期内，降息预期减弱削弱了金银上行动力，但避险情绪提供支撑。
  • 建议采取短线震荡交易策略，谨慎操作，关注市场波动。

• 库存及持仓：

  • COMEX黄金库存基本持平，白银库存上升2%；国内交易所黄金库存持平，白银库存上涨0.4%。
  • ETF持仓：全球最大黄金ETF（SPDR）黄金持仓量下降49吨，表明看空黄金意愿上升，但CFTC数据显示投机基金净多头头寸增加，显示看多情绪回升；白银ETF持仓减少，而COMEX白银投机净多头头寸增加。

• 高频数据更新：

  • 美国国债收益率上行（10年期实际利率和名义利率均上升），美元指数上涨，美国股指表现强劲。
  • 全球股市分化，发达国家下跌为主，新兴市场表现波动。
  • 短期利率和流动性指标显示美联储缩表和ONRRP工具使用，布伦特原油价格下跌。

• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，基于公开数据，可能存在误差。