20260111-华泰期货-黑色建材周报_宏观氛围改善_矿价偏强震荡_9页_2mb

报告摘要

铁矿石市场周度总结

核心内容

本周铁矿石市场整体呈现偏强震荡态势，价格小幅上涨，市场氛围有所改善。Mysteel62%澳粉远期价格指数为109.2美元/吨，周环比上涨2.7美元/吨，涨幅为2.54%。周内价格波动区间为106-109美元/吨，1月均价为107.5美元/吨，环比上涨2美元/吨。

主要观点

价格走势：铁矿石价格维持震荡运行，短期受钢厂复产和冬储补库影响，市场情绪有所回暖。
供需分析：全球铁矿石发运量环比下滑至3213.7万吨，但仍然处于历年同期高位；47港铁矿石到港量环比上升至2824.7万吨，显示供应端仍保持一定强度。
需求表现：247家钢厂高炉开工率和产能利用率均有所提升，分别达到79.31%和86.04%，显示需求端具备支撑力。但钢厂盈利率环比下降0.44%，同比大幅下降12.99%，表明利润空间受到压缩。
库存情况：中国47港铁矿石库存环比累库323万吨，总量达17044.44万吨，高于去年同期水平，显示市场库存压力有所增加。
市场不确定性：尽管当前铁矿石基本面优于统计数据，但高矿价可能刺激供给释放，若后续谈判落地，港口货源将形成供给冲击，远端价格存在较大不确定性。

关键信息

供应端

全球铁矿石发运量：3213.7万吨（环比下滑）
47港到港量：2824.7万吨（环比上升）

需求端

247家钢厂高炉开工率：79.31%（环比+0.37%，同比+2.13%）
高炉炼铁产能利用率：86.04%（环比+0.78%，同比+1.80%）
钢厂盈利率：37.66%（环比-0.44%，同比-12.99%）
日均铁水产量：229.5万吨（环比+2.07万吨，同比+5.13万吨）

库存端

47港铁矿石库存：17044.44万吨（环比+323万吨，同比+1328万吨）

价格与价差

Mysteel62%澳粉远期价格指数：109.2美元/吨
青岛港PB粉现货价格季节性走势（图1）
青岛港超特粉现货价格季节性走势（图2）
青岛港卡粉-PB价差（图3）
青岛港PB-超特价差（图4）

合约走势

大连商品交易所铁矿石主力合约收盘价（图5）
铁矿石01合约收盘价（图6）
铁矿石05合约收盘价（图7）
铁矿石09合约收盘价（图8）
铁矿01-05价差（图9）
铁矿05-09价差（图10）
主力合约最小基差（图11）
PB粉铁矿主力基差（图12）

其他图表

全球铁矿石发运量（周度）（图13）
澳大利亚联邦产区发运量（图14）
巴西联邦共和国产区发运量（图15）
非主流发运量（图16）
45港日均疏港量（图19）
45港日均疏港量（月周均）（图20）
247家钢厂日均铁水产量（图21）
247家钢厂日均铁水产量（月周均）（图22）
247家钢厂权益矿库存（图23）
247家钢厂库存可用天数（图24）
47港在港船只数量（图25）
47港铁矿石库存（图26）

策略建议

单边策略：震荡
跨期策略：无
跨品种策略：无
期现策略：无
期权策略：无

风险提示

宏观政策变化
钢厂铁水产量波动
煤炭价格变化
海外发运情况

研究员信息

王海涛：从业资格号F3057899，投资咨询号Z0016256
邝志鹏：从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171
余彩云：从业资格号F03096767，投资咨询号Z0020310
刘国梁：从业资格号F03108558，投资咨询号Z0021505
邢亚文：从业资格号F3054449，投资咨询号Z0016137

联系信息

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