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苹果周报总结（2026年1月5日-1月11日）

核心内容

本周苹果市场呈现高位震荡态势，主力合约周涨幅达6.24%。山东烟台栖霞苹果价格保持稳定，果农货与客商货价格区间分别为3.5-4.5元/斤和4.0-5.0元/斤，统货与三级客商货价格较低，分别为2.8-3.0元/斤和2.5-3.0元/斤。市场整体表现上涨，但库存和出库情况显示供需关系偏紧。

主要观点

• 市场表现：苹果价格在高位震荡，主力合约周涨幅显著，表明市场对苹果的需求仍有一定支撑。
• 供给情况：2025年1月9日，全国主产区苹果冷库库存量为722.9万吨，环比减少12.66万吨，库存再次回落至历史低位。
• 需求情况：同期冷库出库量为12.66万吨，库存量环比增加2.19万吨，出库量处于历史低位，显示市场需求疲软。
• 基本面分析：2025年苹果产量同比下降8%-15%，优果率不足20%，远低于往年30%以上的水平。当前冷库走货缓慢，叠加节后销售周期短，加剧销售压力。同时，水果市场竞争激烈，多种水果价格走低，苹果价格竞争力不足。若节前销售顺畅，年后降价风险较低；反之，节后可能面临大幅降价。

关键信息

1. 价格走势

• 栖霞80#以上一二级货源：果农货3.5-3.8元/斤，客商货4.0-4.5元/斤。
• 条纹货源：果农货3.5-4.5元/斤，客商货4.0-5.0元/斤。
• 统货：2.8-3.0元/斤。
• 三级客商货：2.5-3.0元/斤。

2. 供需分析

• 库存情况：截至2025年1月9日，全国主产区冷库库存量为722.9万吨，环比减少12.66万吨，库存量持续回落。
• 出库情况：同期冷库出库量为12.66万吨，库存量环比增加2.19万吨，出库量处于低位，显示市场需求不足。
• 产量与质量：2025年苹果产量同比下降8%-15%，优果率不足20%，品质较差。
• 减产预测：新季苹果因干旱和大风天气，预估将出现减产。

3. 历史对比

• 2018-2019产季：产量为3223.34万吨，入库量605.96万吨，剩余库存量230.9万吨，去库速率为61.90%。
• 2021-2022产季：产量为4021.64万吨，入库量875.09万吨，剩余库存量364.19万吨，去库速率为58.38%。
• 开称价：2018-2019产季开称价较高，2021-2022产季则有所下降。
• 新冠疫情影响：2021-2022产季受到疫情影响，而2018-2019产季未受影响。

4. 交易策略与风险提示

• 交易策略：建议投资者保持观望态度，等待市场进一步明朗。
• 风险提示：需关注消费情况，尤其是节后市场需求变化，可能对价格产生重大影响。

苹果生长周期与天气影响

图表说明

• 行情回顾：苹果主力合约上涨，数据来源为WIND和招商期货。
• 供需分析：库存和出库量均处于低位，显示市场供需偏紧。
• 历史减产年份回顾：2018-2019产季与2021-2022产季对比，显示2025年可能面临类似减产情况。
• 苹果价格走势图：显示2013-2021年苹果开秤价格趋势，用于参考市场表现。
• 苹果主力基差：反映期货价格与现货价格的差异。
• 苹果5-10价差：显示不同合约之间的价格差异。

研究员简介

• 李依穗：招商期货产研总部农产品团队研究员，美国乔治华盛顿大学学士、香港中文大学硕士。
• 经历：曾就职于海外知名国际贸易商及券商，从事国内外研究及投资管理工作。
• 资质：拥有期货从业人员资格（F03121918）及投资咨询资格（Z0020997）。

重要声明

• 本报告由招商期货有限公司编制，具有期货投资咨询业务资格。
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• 招商期货对报告中的信息准确性不作保证，分析基于假设，结果可能有较大差异。
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