20260111-华泰期货-黑色建材周报_产能核减消息扰动_短期煤价震荡偏强_7页_1mb

产能核减消息扰动，短期煤价震荡偏强总结

核心内容

近期煤炭市场受到产能核减消息的影响，短期内煤价呈现震荡偏强的走势。市场整体情绪受到供需关系变化的影响，同时进口煤市场也有所波动，需关注非电煤消费及补库情况。

市场分析

期现货价格

• 产地指数：截至1月9日，榆林5800大卡指数为595.0元/吨，周环比上涨14.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数为534.0元/吨，周环比上涨8.0元/吨；大同5500大卡指数为581.0元/吨，周环比上涨25.0元/吨。
• 港口指数：截至1月9日，CCI进口4700指数为72.0美元/吨，周环比持平；CCI进口3800指数为55.5美元/吨，周环比上涨1.0美元/吨。

港口库存

• 截至1月9日，北方港总库存为2500.0万吨，较上周减少113.0万吨，港口库存有所下降。

电厂情况

• 沿海六大电厂日耗为85.5万吨，周环比增加2.0万吨；总库存为1317.3万吨，周环比减少29.2万吨；可用天数为15天，周环比减少1天。

主要观点

供应端

• 主产区煤价小幅上涨，煤矿陆续复产，坑口煤矿供应有所恢复。
• 462家样本矿山动力煤日均产量及产能利用率数据表明，供应端整体恢复，但部分煤矿销售一般，贸易商谨慎观望，需求有限。

需求端

• 北方港口库存下降，加上少量刚需与空单释放，带动价格短期上行。
• 火力发电量和社会用电量数据显示，电力需求有所好转，但尚未形成实质性改善。

进口煤市场

• 进口煤市场稳中上探，空单仍有补货，货源紧张，低价难以获取，进口煤价格跟随国内走势运行。

关键信息

• 产能核减消息：影响市场对远端供应的预期，加剧了短期价格波动。
• 进口煤影响：印尼降低煤炭产量，可能对国内进口产生影响，需关注进口变化。
• 库存动态：北方港口库存下降，沿海电厂库存减少，可用天数下降，显示市场库存压力有所缓解。

图表概览

1. 图1：鄂尔多斯Q5500价格（单位：元/吨）
2. 图2：鄂尔多斯Q5000价格（单位：元/吨）
3. 图3：462家样本矿山动力煤日均产量（单位：万吨）
4. 图4：462家样本矿山动力煤产能利用率（单位：%）
5. 图5：火力发电量（单位：亿千瓦时）
6. 图6：全社会用电量（单位：亿千瓦时）
7. 图7：462家样本矿山动力煤库存（单位：万吨）
8. 图8：55港动力煤库存（单位：万吨）
9. 图9：秦皇岛港动力煤库存（单位：万吨）
10. 图10：大秦线动力煤炭运量（5日均值）（单位：万吨）

风险提示

• 煤矿安监动态
• 港口累库变化
• 电煤及化工煤日耗变化
• 其他突发事故

本期分析研究员

• 王海涛：从业资格号F3057899，投资咨询号Z0016256
• 邝志鹏：从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171
• 余彩云：从业资格号F03096767，投资咨询号Z0020310
• 刘国梁：从业资格号F03108558，投资咨询号Z0021505
• 邢亚文：从业资格号F3054449，投资咨询号Z0016137

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