贵云鲁城投指数延续上涨，优选核心平台机会-12页_2mb

2024年第4期中诚信国际高收益债策略月报总结

本期报告分析了2024年一季度高收益债市场表现、下阶段展望及政策变化。监管方面，隐性债务管理持续高压，强调防范“处置风险的风险”，策略重点转向.resolve 风险。高收益债市场呈现供需两旺，但净价指数下跌，房地产表现疲软。策略建议包括优选弱区域核心城投平台和关注REITs纳入沪深港通带来的配置机遇。政策上，房地产去库存成为焦点，各地放松限购政策，促进需求释放。指数表现方面，贵州、云南、山东城投债净价指数领涨，但总体交投缩量，尾部成交风险降低。

本月市场热点聚焦房地产政策调整，政治局会议提出统筹研究消化存量房产的措施，自然资源部限制土地供应以缓解去库。高收益债分类指数中，国企板块表现优于民企，城投债在鲁川贵区域活跃。发行数据：4月新发高收益债规模小，成交缩量，异常成交减少。

总体而言，高收益债市场面临估值回调风险，但REITs和化债区域的城投债具投资价值，投资者需平衡风险与收益。