20241030-西南证券-帝尔激光-300776.SZ-2024年三季报点评_BC电池激光设备订单落地_看好明年持续增量_5页_1mb

帝尔激光（300776）2024年三季报点评

帝尔激光发布2024年三季度报告，前三季度营收144亿元（+251%），净利润38亿元（+130%）。第三季度单季营收53亿元（环比+175%），净利润15亿元（环比+459%）。三季度净利润增长主要得益于光伏电池激光设备订单落地，尤其是BC电池设备需求旺盛。公司毛利率提升至487%，净利率达276%，主要由于技术壁垒和高研发投入。

公司近期签订123亿元BC电池激光设备订单，占2023年营收的764%。由于BC电池设备工艺更复杂，单GW设备价值量较高，公司盈利能力有望持续提升。业内预计2025年BC电池产能将达70GW以上，下游扩产将进一步巩固帝尔激光在光伏激光设备领域的龙头地位。

分析师维持“买入”评级，预计未来三年净利润复合增长率247%。主要风险点包括光伏装机量不及预期、原材料价格波动及海外市场政策变化风险。

附：财务预测显示，2024-2026年营业收入将持续高速增长，净利润增长更为迅猛，估值指标（PE/PB/EV/EBITDA）逐步下降，反映市场对公司增长前景的积极预期。