清科数据：上半年VCPE市场LP增至5887家上市公司逆势而动_5页_192kb

清科数据：2012年上半年中国VC/PE市场LP情况总结

核心内容

2012年上半年，中国创业投资暨私募股权市场在欧债危机和中国经济下行压力的影响下，整体表现低迷。尽管市场募资和投资活动持续疲软，但有限合伙人（LP）数量和可投资本量仍有所增长。清科研究中心数据显示，截至2012年上半年，中国VC/PE市场共有5,887家LP，其中披露投资金额的LP为4,514家，可投中国资本总量达7,830.23亿美元。

主要观点

• LP数量分布：富有家族及个人占LP总数的47.1%，企业LP占18.9%，VC/PE机构和投资公司分别占7.0%和5.4%。政府引导基金、政府机构和上市公司分别占3.3%、3.3%和3.1%。
• 可投资本量：上市公司可投资本量为2,045.78亿美元，居首位；其次是公共养老金和主权财富基金，分别占比20.0%和19.7%；外资LP可投资本量为6,301.53亿美元，是本土LP的4.20倍，占总量的80.5%。
• 本土LP主导市场：本土LP数量占市场总量的81.5%，而外资LP占17.8%，合资LP仅占0.7%。
• 上市公司参与VC/PE活跃：在市场低迷时期，上市公司积极通过多种方式参与私募股权投资，包括作为LP、设立基金、直接投资、参股VC/PE机构等，以拓展盈利渠道和实现产业链布局。

关键信息

LP类别比较（按数量）

• 富有家族及个人：2,773家，占比47.1%
• 企业：1,110家，占比18.9%
• VC/PE机构：411家，占比7.0%
• 投资公司：320家，占比5.4%
• 政府引导基金：195家，占比3.3%
• 政府机构：194家，占比3.3%
• 上市公司：185家，占比3.1%

LP类别比较（按可投资本量）

• 上市公司：2,045.78亿美元，占比26.1%
• 公共养老金：1,565.98亿美元，占比20.0%
• 主权财富基金：1,539.78亿美元，占比19.7%
• FOFs：501.11亿美元，占比6.4%
• 企业年金：317.20亿美元，占比4.1%
• 投资公司：297.10亿美元，占比3.8%
• 企业LP：296.77亿美元，占比3.8%

上市公司参与VC/PE的四种模式

1. 作为LP参与投资：如南京钢铁、陆家嘴等。
2. 设立投资部门或子公司：如雅戈尔通过母公司和子公司进行定向增发。
3. 参股VC/PE机构：如电广传媒投资达晨，深创投有多个上市公司股东。
4. 发起或设立基金：如腾讯设立共赢产业基金，复星集团设立多支基金。

典型案例

• 雪迪龙投资薪火科创
• 方大特钢投资中信夹层基金
• 宏图高科拟出资农银无锡基金
• 复星医药投资国药基金
• 腾讯投资创新工场、直投多个项目、参股DST

市场趋势

随着VC/PE市场进入冷却期，上市公司更加倾向于投资与自身业务相关领域，以实现业务延伸和盈利增长。同时，外资LP在可投资本量上占据主导地位，显示出其对中国市场的持续关注和投入。

往期相关报告

• 清科数据：2012年一季度中国VC/PE市场LP增至5497家
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