2018-清科数据：三季度LP逆势增至7018家本土机构投资人强势崛起_6页_272kb

清科数据：2012年三季度中国VC/PE市场LP增长与机构投资趋势

核心内容

2012年第三季度，中国创业投资暨私募股权市场在整体经济环境疲软的背景下，LP（有限合伙人）数量逆势增长，达到7,018家，其中5,656家披露了投资金额，可投中国资本总量达7,986.37亿美元。尽管市场整体表现低迷，但机构投资者的活跃度显著提升，成为市场的重要推动力。

主要观点

1. LP结构变化显著

• 富有家族及个人LP：数量为3,516家，占比50.1%，成为市场最大的LP群体。
• 企业LP：共1,210家，占比17.2%，与家族及个人LP共同占据市场7成。
• VC/PE机构、投资公司及上市公司LP：数量分别为446家、398家和315家，占比分别为6.4%、5.7%和4.5%。
• 政府机构、政府引导基金及资产管理公司：分别占比3.0%、2.8%和2.4%。

2. 可投资本量分布

• 上市公司：可投资本量2,120.32亿美元，占比26.5%，稳居第一。
• 公共养老金与主权财富基金：可投资本量分别为1,656.00亿美元和1,541.28亿美元，合计占比40.0%。
• FOFs、企业年金、投资公司、企业LP：可投资本量分别为510.69亿美元、323.61亿美元、316.00亿美元和260.04亿美元，合计占比13.8%。

3. 本土LP强势崛起

• 截至2012年第三季度，本土LP数量达5,886家，占比83.9%，外资LP为1,083家，占比15.4%。
• 本土LP可投资本量为1,596.03亿美元，占总量的20.0%；外资LP可投资本量为6,353.47亿美元，占总量的79.5%。
• 本土LP投资增速较快，但人均投资量下降，反映出个人投资者信心不足，市场仍存在观望情绪。

4. 政策推动机构投资者参与

• 保监会政策：2012年7月发布《关于保险资金投资股权和不动产有关问题的通知》，允许保险资金投资能源、资源、现代农业和新型商贸流通等领域，降低了投资门槛，提高了投资比例。
• 社保基金投资：社保基金共投资16支基金，承诺出资226.55亿元，仍有约600亿元可用于股权投资。预计年底将达300亿元，明年年底达500亿元。

5. 上市公司LP活跃

• 截至2012年第三季度，共有310家上市公司参与私募股权投资，主要集中在上交所（111家）、深交所中小企业板（100家）和港交所（36家）。
• 上市公司LP投资特点：资金量大、投资周期长，注重长期产业收益，有助于市场结构调整与优化。

关键信息

• 市场表现：2012年三季度VC/PE市场受欧债危机和国内经济增长放缓影响，整体疲弱。
• 投资趋势：机构投资者在市场收缩期表现活跃，而个人投资者则较为谨慎。
• 政策影响：保监会和社保基金相关政策推动了机构投资者的参与，增强了市场信心。
• 未来展望：随着政策进一步放宽，机构投资者将在募资冷淡的市场中发挥更大作用。

结论

2012年第三季度，中国VC/PE市场在外部环境不利的情况下，LP数量持续增长，尤其本土机构和企业LP表现突出。政策支持和机构投资者的积极参与为市场注入了新的活力，预示着未来私募股权市场的发展潜力。