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格林大华期货纸浆早报总结（20220808）

核心内容概述

本报告对纸浆期货市场进行了短期分析，重点围绕供应端扰动、价格走势、操作建议及市场风险因素展开。整体来看，纸浆市场在短期内受到供应端波动和需求端变化的影响，呈现震荡格局。

主要观点

• 供应端扰动：近期欧美部分纸厂停工或减产，导致短期内供应紧张。同时，乌厂转产本色浆和阔叶浆，8月针叶浆供应量减少，无报价。
• 库存变化：截至8月4日，国内纸浆港口库存为169.7万吨，环比减少3.6万吨，显示供应端压力有所缓解。
• 现货价格：由于下游企业以刚需采购为主，现货价格保持稳定。
• 期价走势：纸浆期价短期呈现宽幅震荡，市场情绪较为谨慎。
• 操作建议：建议以观望为主，关注主力合约的压力位7450-7500元/吨和支撑位7000-7050元/吨。

关键信息

利多因素

• 港口库存下降：截至8月4日，国内港口库存169.7万吨，环比减少3.6万吨，表明市场供应压力有所缓解。
• 进口量下降：2022年6月中国纸浆进口量为235.2万吨，同比减少6.4%，环比减少2.6%；1-6月累计进口量1476.6万吨，累计同比减少6.6%。
• 部分纸企提涨：上周纸企提涨增加下游拿货积极性，出货速度加快，部分企业提高产能负荷，产能利用率上升。

利空因素

• 智利Arauco恢复生产：8月1日报道称，Arauco位于智利的Valdivia纸浆厂可能在9月中旬恢复部分生产，预计将增加供应。
• 木浆价格下调：智利Arauco调整2022年8月木浆价格，本色浆价格下调40美元/吨至870美元/吨，此价格为面价。
• 下游需求中性：整体下游成品纸企业需求偏中性，文化纸企业库存增加，开工率略有下降，而双胶纸企业库存减少，开工率略有上升。

风险因素

• 人民币汇率波动：人民币汇率变化可能影响进口成本及市场情绪。
• 原油价格波动：作为纸浆生产的重要原材料，原油价格的波动可能间接影响纸浆成本。
• 下游纸企开工情况：纸企开工率变化直接影响纸浆需求，进而影响价格走势。
• 资金面情况：市场资金流动状况可能对纸浆期货价格产生影响。

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研究员信息

• 姓名：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283