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南华期货纸浆产业周报总结

核心内容概述

本周报主要分析了2022年8月初纸浆市场的价格走势、供需情况、进口数据以及下游纸品（如生活用纸、白卡纸、双胶纸、铜版纸）的生产与库存状况。报告指出，近期纸浆价格受到外盘报价上涨及海运受限等因素支撑，维持高位震荡。同时，国内需求端表现疲软，原纸厂家开工率维持中低位，对浆价支撑有限。

市场综述

• 期货盘面：7月28日，纸浆主力期货盘面强势上涨，最高触及7328元/吨，突破7000元/吨压力位。
• 现货市场：山东地区主流针叶浆参考价为7250元/吨，与期货走势基本一致。
• 外盘报价：7月份国际浆厂普遍上调报价，如MercerCelgar月亮公司调涨20美元/吨至1010美元/吨，加拿大凯利普调涨10美元/吨至1010美元/吨；智利Arauco 8月份针叶浆银星平盘至1010美元/吨，阔叶浆明星平盘885美元/吨，本色浆金星下调40美元/吨至870美元/吨。
• 欧洲港口库存：6月欧洲港口总库存较5月下滑13.92%，较去年同期下滑4.91%。仅英国、德国库存环比上升，其余港口库存均下降。

进口数据与供需分析

• 2022年6月进口量：我国纸浆进口量为235.2万吨，同比减少6.4%，环比减少2.6%。
• 1-6月累计进口量：1476.6万吨，累计同比减少6.6%。
• 进口价报盘统计：
  • 漂针浆：智利银星CFR报价1010美元/吨（8月报价），俄罗斯乌针CFR报价970美元/吨（7月报价）。
  • 阔叶浆：俄罗斯布阔CFR报价860美元/吨（7月报价），智利明星CFR报价885美元/吨（8月报价），巴西小鸟CFR报价860美元/吨（7月报价）。
  • 本色浆：智利金星CFR报价870美元/吨（8月报价），较7月下调40美元/吨。

国内供需与库存情况

• 港口库存：常熟港、青岛港、保定、高栏等港口的月度库存数据表明，库存水平整体保持稳定。
• 木浆供需平衡表：显示国内木浆供需关系处于紧平衡状态。
• 生活用纸：
  • 周度产量基本稳定，开工率维持在50%左右。
  • 企业库存小幅下降，但整体仍处于较高水平。
  • 月度毛利率保持稳定，但未有明显改善迹象。
• 白卡纸：
  • 周度产量略有下降，开工率逐步下滑。
  • 库存天数略有上升，毛利率保持稳定。
  • 企业库存和社库均维持在较高水平。
• 双胶纸：
  • 开工率持续下滑，库存天数小幅上升。
  • 企业库存维持高位，市场供需关系偏弱。
• 铜版纸：
  • 开工率逐步下降，库存天数略有上升。
  • 企业库存维持在较高水平，市场整体需求疲软。

操作建议

• 纸浆价格近期宽幅高位整理，预计在6800-7200元/吨区间震荡。
• 期货主力合约7250元/吨以下，建议以震荡偏空为主。
• 底部支撑位在6800元/吨附近。

其他信息

• 分析师信息：
  • 戴一帆，投资咨询证：Z0015428
  • 庾曦文，从业资格证号：F3070015
• 南华期货股份有限公司：
  • 地址：上海市浦东嘉里城办公楼8楼
  • 电话：021-50431853
  • 股票简称：南华期货，股票代码：603093
  • 客服热线：4008888910

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总结

纸浆市场近期表现强势，期货价格突破7000元/吨，现货价格亦同步上涨。外盘报价上涨及海运受限支撑了浆价的高位震荡，但国内需求端未见明显改善，原纸厂家开工率维持中低位，对价格支撑有限。各下游纸品如生活用纸、白卡纸、双胶纸、铜版纸的产量与开工率均呈现下降趋势，库存维持高位，市场整体偏弱。操作建议以震荡偏空为主，关注6800元/吨的支撑位。