20181110-川财证券-机械设备行业周报_关注有基本面支撑的超跌标的以及半导体设备_9页_815kb

机械设备行业周报总结（20181110）

核心内容概述

本周机械设备行业整体表现优于A股主要指数，尽管大盘指数大幅下行，但机械板块仍展现出较强的抗跌能力。行业指数下跌2.79%，跑赢上证综指0.11个百分点，板块个股涨多跌少，涨幅前七均超过10%。报告指出，未来机械行业投资应聚焦于四条逻辑主线：传统周期性机械行业、战略型先进制造业、智能制造应用落地行业以及环保安全监管驱动的设备改造升级行业。

主要观点

1.1 技术和产业观点

• 传统周期性机械行业：景气度拐点已确立，库存处于低位，下游支付能力恢复带来需求回升。具有全球竞争优势的龙头企业将受益于行业集中度提升。
• 战略型先进制造业：国家政策推动下，轨交核心零部件、核电装备、新能源车制造及电子半导体制造等细分子板块值得关注。
• 智能制造：受成本压力和政策支持影响，传统生产方式智能化改造需求强烈。消费电子、物流仓储、食品饮料、轻工制造和纺织服装等行业具备良好的应用前景。
• 环保与安全监管：国家政策推动设备改造升级，重点关注煤改电、煤改气、天然气应用端等细分领域。

1.2 关注标的

• 周期机械：杭氧股份、杰瑞股份、深冷股份、三一重工、徐工机械、恒立液压
• 先进制造：晶盛机电、至纯科技、新莱应材
• 智能制造：埃斯顿、拓斯达、上海机电、双环传动、东杰智能、巨星科技、沈阳机床、振华重工
• 优势行业龙头：三一重工、中集集团、中国中车、上海电气、康尼机电、四方冷链、日机密封
• 环保安全与再制造：杭锅股份、厚普股份、大元泵业、天奇股份、华宏科技

关键信息

• 本周A股主要指数均出现下跌，但机械设备行业指数跌幅较小，表现相对较好。
• 周涨幅前五的个股包括融捷股份（+38.89%）、海鸥股份（+26.02%）、星微精密（+21.03%）、*ST天马（+20.00%）和新日恒力（+13.76%）。
• 周跌幅前五的个股包括亿嘉和（-12.49%）、精测电子（-10.15%）、乐惠国际（-9.69%）、香山股份（-9.41%）和田中精机（-9.12%）。
• 预计到2025年，全球移动式起重机市场将以2.16%的复合年增长率增长，达到982亿美元。市场增长将受益于人口增长、基础设施投资增加以及造船/修理业务潜力提升。
• 报告提示相关风险包括：产业政策推动与执行低于预期、市场风格变化导致估值中枢下行、成本上行对盈利能力的持续压力、次新板块系统性风险。

投资建议

下周机械板块建议以防守反击配置为主，重点关注以下方向：

1. 基本面支撑的超跌标的：具备较强基本面支撑且此前跌幅较大的个股。
2. 半导体设备：受益于国家政策支持及产业升级，成为未来重点布局领域。
3. 传统周期性机械行业：如工程机械、煤化工机械、油气开采装备等，具备景气度回升潜力。
4. 战略型先进制造业：如轨交核心零部件、核电装备、新能源车制造等，符合国家发展方向。
5. 智能制造与工业互联网：关注具备智能化改造案例和可复制经济效益的行业。
6. 环保安全与再制造主题：如煤改电、煤改气、天然气消费端等，符合国家政策导向。

风险提示

• 产业政策执行不及预期：可能影响行业复苏进程。
• 市场风格变化：可能导致机械行业估值中枢下行。
• 成本压力：若成本向下游转移不足，将对盈利能力构成持续压力。
• 系统性风险：次新板块可能面临较大的市场波动风险。

行业公司评级

• 证券投资评级：以6个月内绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以6个月内相对市场基准指数收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。

法律声明

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