20181104-川财证券-机械设备行业周报_关注三季报业绩较好且超跌标的以及半导体设备板块_8页_802kb

川财周观点总结

核心内容

本周A股主要指数持续反弹，机械设备行业指数涨幅居前，但整体板块表现分化，涨多跌少。机械板块中涨幅较大的个股多为前期超跌标的，而跌幅较大的个股则多为成长性较强的公司。下周建议继续以防守反击策略配置，重点关注三季报业绩较好且超跌的标的以及半导体设备。

主要观点

1. 行业趋势

   • 机械行业正处于技术和产业拐点，未来五到十年内多个先进制造产业将取得全球竞争优势。
   • 传统周期性机械行业景气度已明显恢复，行业集中度提升将推动龙头企业盈利增长。
   • 国家重点布局的战略型先进制造业（如轨交、核电、新能源车、半导体）具备长期投资价值。
   • 智能制造和工业互联网是2018年机械板块的热点方向，尤其关注已有成功案例的细分领域。
   • 环保和安全监管趋严将推动设备改造升级，特别是煤改电、煤改气、天然气应用端等。

2. 投资逻辑

   • 传统机械行业受益于下游支付能力恢复和更新需求释放。
   • 智能制造和工业互联网将带来生产效率提升和成本优化。
   • 环保政策推动绿色生产制造，相关设备需求上升。
   • 国家政策支持下，高端智能再制造行动计划将促进产业升级。

关键信息

市场表现

• 主要指数表现：上证综指上涨2.99%，沪深300上涨3.67%，中小板综上涨4.84%，创业板综上涨6.18%，中证1000上涨4.70%。
• 机械板块表现：川财机械设备行业指数上涨3.18%，机械设备行业指数上涨5.12%，周排名8/28。
• 个股涨跌情况：
  • 涨幅前五：泰嘉股份（+27.19%）、乐惠国际（+26.68%）、远方信息（+23.94%）、锐奇股份（+22.20%）、金自天正（+21.02%）。
  • 跌幅前五：至纯科技（-4.78%）、三晖电气（-4.41%）、星徽精密（-3.19%）、新元科技（-3.16%）、新美星（-3.08%）。

行业动态

• 10月制造业PMI为50.2%，环比下降0.6个百分点，创2016年8月以来最低。
• 13个行业PMI位于扩张区间，其中农副食品加工、食品及酒饮料精制茶、纺织服装服饰、医药等行业表现较好。
• 纺织业和汽车制造业等部分行业处于收缩区间。

关注标的

周度建议

• 周期机械：杭氧股份（002430）、杰瑞股份（002353）、深冷股份（300540）、三一重工（600031）、徐工机械（000425）、恒立液压（601100）。
• 先进制造：北方华创（002371）、新莱应材（300260）、晶盛机电（300316）、至纯科技（603690）。
• 其他：埃斯顿（002747）、日机密封（300470）、四方冷链（603339）。

年度观点

• 重点关注复苏超预期的传统周期机械板块、政策驱动的新成长板块、智能制造和工业互联网、环保安全相关的设备升级领域。
• 配置稀缺的国家核心竞争力资产，关注具有全球竞争力的行业龙头。

风险提示

• 产业政策推动和执行低于预期。
• 市场风格变化可能带来估值中枢下行。
• 成本上行可能对盈利能力造成持续压力。
• 次新板块存在系统性风险。

分析师信息

• 分析师：孙灿
• 证书编号：S1100517100001
• 联系方式：010-68595107 / suncan@cczq.com

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• 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦21层
• 成都：中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼

投资评级

• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准。

  • 30%以上为买入评级；
  • 15%-30%为增持评级；
  • -15%-15%为中性评级；
  • -15%以下为减持评级。

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准。

  • 30%以上为买入评级；
  • 15%-30%为增持评级；
  • -15%-15%为中性评级；
  • -15%以下为减持评级。

重要声明

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