20150519-招商证券-晨会纪要_国企改革圈定_1+15_体系_重组潮将再现_14页_579kb

2015年5月19日市场与行业动态总结

核心内容概览

1. 国企改革重点明确：2015年国企改革被列为经济体制改革第二项重点任务，政策力度加大，提出“1+15”体系，推动重组潮再现。
2. 资本市场改革持续推进：国务院重申实施股票注册制改革，同时山东启动国资划转充实社保基金，首批规模约33亿元。
3. A股市场震荡上行：权重股表现低迷，题材股表现活跃，创业板指大涨4.23%，市场呈现“二八”行情。
4. 行业动态多元：医药电商迎来发展契机，煤炭价格反弹，机械行业加速智能转型，食品饮料行业国产品牌市场份额提升，新能源行业面临反倾销调查。

主要观点

国企改革

• 国企改革从“第四项”升格为“第二项”，显示其在改革中的重要性。
• 国务院明确国企改革六大重点，包括完善法人治理结构、防止国有资产流失等。
• “1+15”体系首次公开，强调结构调整与重组方案，推动央企整合。
• 国资划转充实社保基金，山东率先行动，首批规模约33亿元，预计未来几年完成全部划转。

A股市场

• 市场整体呈现“二八”行情，权重股表现低迷，中小创强势。
• 上证指数下跌0.58%，创业板指上涨4.23%，市场情绪偏乐观。
• 金融地产、工业、原材料等板块拖累大盘，信息技术、医药卫生等板块涨幅较大。

行业动态

• 医药行业：医药电商有望迎来转折点，网售处方药政策即将解禁，推动行业发展。
• 有色金属行业：铜价上涨，全球最大铜生产商秘鲁南方铜业停工，或影响市场供需。
• 煤炭行业：煤企提价，煤价出现反弹迹象，市场对行业复苏抱有期待。
• 机械行业：智能转型成为“中国制造2025”突破口，两部门联合推进工业强基工程。
• 食品饮料行业：国产品牌奶粉市场份额已超外资，伊利、飞鹤等品牌表现突出。
• 新能源行业：商务部对日美光纤预制棒实施反倾销调查，国内产业面临保护。
• 交通运输行业：上海与滴滴快的联合制定专车试点方案，推动行业规范化。

关键信息

公司动态

1. 豫金刚石（300064）：

   • 与深圳康泰盛世签订大单晶钻石购销合同，金额达4.3亿元。
   • 大单晶业务贡献率提升至25%，毛利率约60%，成为业绩新增长点。
   • 维持“强烈推荐-A”评级，目标价上调至60元。

2. 新大陆（000997）：

   • 实施战略转型“三步走”，从硬件提供商向数据运营转型。
   • 强化第一阶段硬件优势，推进第二阶段业务平台建设。
   • 预计2015~2017年EPS分别为0.82、1.11、1.45元，上调目标价至60元。

3. 汤臣倍健（300146）：

   • 新品持续推出，健力多一季度增长260%，预计全年增长150%以上。
   • 通过并购与投资布局大健康产业平台，构建移动医疗与健康管理体系。
   • 维持“强烈推荐-A”评级，目标价55元。

4. 道氏技术（300409）：

   • 成立陶瓷共赢商，互联网+战略有序推进。
   • 陶瓷墨水业务带动客户增长，预计2015年销量同比增长一倍以上。
   • 维持“强烈推荐-A”评级，预测EPS分别为1.51、2.01、2.62元。

5. 慈星股份（300307）：

   • 主业调整后开始复苏，布局工业4.0和机器人领域。
   • 员工持股计划显示公司对成长的信心。
   • 维持“强烈推荐-A”评级，目标价24元。

大宗商品与外汇

• 布伦特原油：66.30美元，下跌0.76%。
• 黄金现货：1225.3美元/盎司，持平。
• LME期铝：1819.5美元/吨，下跌2.02%。
• LME期铜：6376.0美元/吨，下跌0.55%。
• 美元指数：上涨1.0%，欧元兑美元下跌1.19%，美元兑日元上涨0.61%。

投资建议与评级

风险提示

• 新业务推进滞后、产能释放低于预期。
• 线下客户获取进度不达预期、外延进展低于预期。
• 新产品推广不及预期、并购进程受阻。
• 地产大幅下滑、行业竞争加剧。
• 经济放缓影响设备需求、大股东减持。

总结

2015年5月19日，市场与行业动态显示国企改革力度加大，资本市场改革持续推进，A股市场呈现“二八”行情，中小创表现强势。医药、机械、食品饮料等板块迎来发展机遇，而煤炭、有色金属等行业也出现积极信号。公司层面，豫金刚石、新大陆、汤臣倍健、道氏技术、慈星股份等企业因战略转型、新品推出、资源整合等举措受到关注，维持“强烈推荐-A”评级。同时，多项政策和市场变化带来投资机会，但需警惕新业务推进不及预期、经济放缓等风险。