2017国企改革系列之八_央企重组看点几何_23页_2mb

央企重组看点几何 —— 2017国企改革系列之八

核心内容

2017年，央企重组继续推进，旨在优化产业结构、提升市场竞争力和实现效益恢复性增长。截至2017年，央企户数将减少至100户以内。2016年央企重组成果显著，实现了营收和利润的恢复性增长，2017年有望继续推进。

主要观点

1. 去产能成为2017年重组重点：2017年去产能从钢铁、煤炭扩围至有色金属、船舶制造、炼化、建材和电力等产能过剩行业。
2. 专业化重组：通过合并形成“航母”级企业，如“建材航母”、“旅游航母”、“粮油航母”等，以提升行业集中度和经营效率。
3. 产业链重组：鼓励上下游整合，提升整体竞争力，如中冶并入五矿、中核与中核建筹划重组。
4. “走出去”趋势：如南北车合并成为全球领先的轨道交通装备企业，中远与中海重组形成全球最大航运集团。

关键信息

2017年央企重组进展

• 中煤集团：接受国投集团煤炭资产无偿划拨，实现煤电联营，助力业务转型。
• 宝钢与武钢：通过吸收合并，形成中国宝武钢铁集团，增强行业影响力。
• 中远与中海：重组为中国远洋海运集团，提升国际竞争力。
• 中油资本：中石油金融资产注入*ST济柴，实现借壳上市，提升资产证券化率。
• 中电投与国家核电：合并为国家电力投资集团，增强核电技术研发和建设能力。
• 中冶集团并入五矿集团：技术与资源结合，形成矿业航母。
• 中轻集团并入保利集团：提升保利集团在设计和智能制造方面的竞争力。

2017年去产能重点行业

• 煤电：首次入围重点去产能行业，五大发电集团有望整合。
• 重型装备：重组有助于优化产业结构，减少同业竞争。
• 钢铁：央企牵头整合地方钢铁企业，重点关注辽宁钢铁企业。
• 煤炭：去产能目标为1.5亿吨，有望超预期推进。

投资建议

• 推荐关注：大唐发电、华能国际、华电国际、鞍钢股份、本钢板材、抚顺特钢、中煤能源、新集能源等公司，它们在重组过程中可能受益，提升盈利能力和市场竞争力。

推荐标的汇总

投资评级说明

• 行业评级：推荐、中性、回避，以相对市场表现作为依据。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持，以相对大盘涨幅为依据。

联系方式

• 联系人：王亦奕、张兆、李美岑、韩亦佳
• 联系电话：021-6898 2351
• 邮箱：wangyiyi@xyzq.com.cn

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