2017-电子行业趋势热点前瞻解析系列之九：AMOLED爆发在即，国内厂商有望实现弯道超车（31页）中投证券_32页_2mb

AMOLED行业趋势热点前瞻解析总结

核心内容

AMOLED（Active-Matrix Organic Light-Emitting Diode）是一种自发光显示技术，具有低功耗、高亮度、超轻薄、柔性等显著优势。随着技术的不断成熟，AMOLED行业正迎来爆发期，国内厂商有望实现弯道超车。

主要观点

• AMOLED在智能手机、VR/AR、可穿戴设备等高端市场具有显著优势。
• 产业链包括上游材料与设备、中游面板制造和下游应用。
• 国内面板厂商正加快布局AMOLED产线，产能提升迅速。
• 成本下降、材料寿命提升等技术问题已逐步解决，行业进入爆发临界点。

关键信息

显示技术对比

AMOLED产业链

• 上游：包括关键材料和设备制造，目前主要由日韩企业主导。
• 中游：面板制造，国内厂商正在快速追赶。
• 下游：应用于智能手机、VR/AR、可穿戴设备等。

AMOLED产业链现状

• 上游材料与设备：

  • 关键材料：主要供应商包括日本的住友化学、旭硝子，韩国的LG Chem、Doosan Electronics等。
  • 关键设备：日本的ULVAC、TOKKI、尼康，韩国的SFA、LIG ADP等。
  • 国内情况：国内企业在关键材料和设备方面起步较晚，技术专利被外商垄断，但部分企业如万润股份、中颖电子等正在积极布局。

• 中游面板制造：

  • 全球OLED产业主要集中在韩国，三星和LG是主要面板厂商。
  • 中国厂商如京东方、深天马、华星光电等正在加快AMOLED产线建设。

• 下游市场需求：

  • 智能手机市场由增量转为存量，换机需求推动高端面板市场增长。
  • VR/AR、可穿戴设备等新兴市场快速增长，带动AMOLED需求。

AMOLED行业格局

• 全球AMOLED面板出货量预计2016年达3.95亿台，同比增长40%。
• 2015年，三星和LG占据全球AMOLED市场89.7%和8.5%的份额。
• 中国AMOLED产能预计2018年将占全球24%，中小尺寸AMOLED产能有望达到全球50%。

国内发展AMOLED的原因

• 下游市场需求旺盛，AMOLED在智能手机、可穿戴设备等领域应用广泛。
• 面板厂商加快布局AMOLED产线，国内厂商产能优势将逐步显现。
• 技术和成本问题逐步解决，行业进入爆发临界点。

国内主要厂商布局

推荐标的

风险提示

• 全球宏观经济不景气可能导致终端产品市场需求不达预期。
• AMOLED驱动IC、新业务推进等存在不达预期的风险。
• 材料市场需求不达预期，以及新业务拓展不达预期。

总结

AMOLED行业正处于快速发展阶段，其技术优势和市场需求使其成为未来显示技术的重要方向。国内厂商通过加大研发投入和产线建设，正在逐步缩小与国际领先企业的差距，有望在未来几年实现产能突破和市场占有率提升。随着技术的不断成熟和成本的逐步下降，AMOLED市场前景广阔，相关产业链企业将迎来发展机遇。