20250810-中泰期货-PVC烧碱产业链周报_PVC+NAOH+CL_57页_1mb

PVC 烧碱产业链周报总结

报告时间：2025年8月10日
分析师：芦瑞
从业资格：F3013255
交易咨询资格号：Z0013570

🔍 PVC 分析

产量：本周PVC总产量46.74万吨，环比增加1.8%；下周预计产量进一步回升至48.68万吨，主要由检修装置复产带来。

需求：本周表观需求40.03万吨，略高于预期值（41.3）；下游开工率偏弱，成交集中在期现商，拿货积极性差。预计需求端将持续疲软，国内表需增速预测为-2%，或更低。

库存：总计库存81.80万吨，本周累库2.46万吨，下一步库存节奏取决于产量与需求变化。中游贸易商库存较高，库存去化压力仍存。

价格与基差：上游PVC价格开始降价，7月表需40.03万吨，预期下月出⼝量或略低。基差小幅震荡，价格趋弱震荡，期现套利机会不显著。

策略：

• 单边：偏空配置，关注补库终结风险。
• 期权：继续卖出V2509虚值看涨期权。
• 月间：反套策略（1-5反套）可考虑。

🌍 烧碱分析

产量与需求：本周烧碱产量环比略微不足，需求未见明显好转，7月出口数据为26.2万吨；下游氧化铝采购价格降，印染与粘胶开工率低迷，需求疲软态势延续。

库存：烧碱库存偏多，下游库存压力仍存，短期内去化难度大。

价格与基差：烧碱价格震荡趋稳，液氯价格反弹，存在一定支撑，但整体市场情绪谨慎。

策略：暂无套利或单边策略建议，建议谨防回调风险。

⚠️ 风险提示

• 全球大宗商品走弱，价格存在下行风险。
• 库存累积压力加大，下游需求复苏不及预期，区域政策变化可能影响价格。

🎁 联系方式

姓名：芦瑞
电话：18888368717
Email：lzlurui@163.com
地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15层