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中泰期货PVC烧碱产业链周报(2025/8/17)总结

一、PVC产业链分析

产量与进口

本周PVC总产量小幅上升至48.11万吨，预计下周因检修装置增多产量降至46.85万吨。

进口维持稳定在1.50万吨/周，6月总进口26.20万吨，同比增加约4.55万吨。
表需数据本周达43.71万吨，环比增加2.83万吨，高于预期值41.3万吨；预计下月表需小幅回落至41.30万吨。

现货与基差

现货价格周初继续下跌，基差整体偏弱、仍有反弹预期。
出口方面，订舱数量减少，预计下月出口量可能低于预期。

利润与库存

电石法利润环比小幅恢复，乙烯法利润继续走低。
总库存继续小幅增加，总社会库存为85.04万吨，电石法库存占比较高。

观点与策略

PVC基本面短期供需略显失衡，中长期关注新增产能投产时间。

建议

• 单边：略微偏空配置，关注累库加速风险。
• 策略：推荐期现套利、月间9-1反套。
• 风险提示：整体通胀预期上行风险。

二、烧碱产业链分析

供需与产量

本周烧碱产量波动，表需维持稳定。下游需求恢复缓慢，预计未出现明显库存积压。
6月总产量为4.60万吨，产能利用率约为70.47%。

现货与基差

烧碱现货价格反弹，基差转好。
进口小幅回升，出口维持稳定。

利润与库存

碱厂利润环比小幅改善，检修装置小幅增加。

观点与策略

烧碱基本面表现偏强，建议综合配置偏谨慎。
建议：盘面需关注通胀预期影响，操作上建议谨慎观望，现货可参考基差修复节奏。

2025年8月17日，这份报告由中泰期货股份有限公司发布，服务于投资者在PVC和烧碱产业链方面的分析参考。请注意，市场有风险，投资需谨慎。具体操作建议以本报告为准，并综合考虑资金和风险承受能力。