20230910-华联期货-液化气周报_原油呈突破之势支撑气价_33页_7mb

华联期货液化气周报总结（20230910）

报告焦点：原油价格突破势头支撑液化气气价。

关键背景：国内液化气市场受原油高位支撑，产业链结构包括油气田、化工品等，供应与需求分析基于当前数据。

上游分析：原油保持高位，OPEC+坚持减产支撑市场，中国需求复苏提供支撑，但高利率和利润压力是利空因素。夏季需求高峰尾声，美国对伊朗和委内瑞拉政策松动或加重供应过剩风险。

供应端分析：8月进口量小幅减少但仍处历史高位，国产量平稳。整体供应稳中略降，净进口数据支撑价格。

库存端分析：港口库容率和库存量创新高，炼厂库存低位，加气站库存已接近上限，交易所仓单量回落至往年同期水平，库存压力稍缓解。

需求端分析：液化气燃烧需求处于淡季后期，但国庆前后或有回升。汽油添加需求高峰期，化工需求疲软：PDH利润转负，烷基化油毛利和开工率大幅下降，MTBE表现略好，但整体需求承压。

周度策略：“气/油”比价低位回升，但期货升水较高。建议不宜追高，短期内以观望为主，操作上暂以日内交易为主。

风险提示：原油价格波动及宏观风险（如全球经济压力）是主要变量。

总体观点：市场当前支撑因素有限，需谨慎操作，密切关注原油走势和库存变化。