20240707-华联期货-液化气周报_或跟随上游走强_36页_7mb

华联期货液化气周报分析总结

主要观点

• 期现市场：原油价格震荡偏强，夏季用油高峰临近，预计季节性走强。液化气现货价格近期偏弱，基差波动大，跨期价差季节波动可达2000元/吨。
• 库存情况：港口与炼厂库容率处于低位，加气站库存环比上升；国内港口库存维持低位震荡。
• 供应端：国产液化气产量及商品量高位运行，北美C3产量保持高位；海运费低位运行；进口毛利回落。
• 需求端：燃烧需求进入淡季，但汽油添加需求进入旺季；化工需求中，PDH产能扩张、烷基化利润亏损收窄成为关键变量。
• 策略与风险：建议短多操作，关注60日线支撑；主要风险点包括原油走势及相关宏观风险。

简要分析

本报告综合分析液化气期现市场表现，得出以下要观点：

1. 上游原油价格保持震荡区间，夏季用油高峰临近，季节性走强可期。
2. 库存方面，港口与炼厂库存维持低位，加气站库存有所上升，整体库存压力缓和。
3. 供应端，国产液化气产量保持高位，进口毛利有所回落，全球供应预计维持低增长。
4. 需求端，燃烧需求进入淡季，但汽油添加剂需求进入旺季；化工需求中，PDH产能扩张对需求形成支撑。
5. 策略上建议依托60日线短多参与，需警惕原油价格波动及宏观风险。

报告通过详实的数据和分析，为液化气市场操作提供了重要参考。