20241110-财通证券-轻工行业周报_地方化债政策落地_加大逆周期调节力度_13页_909kb

轻工制造行业投资策略周报（20241110）：本周申万轻工指数上涨758%，跑赢沪深300指数208 pct。行业细分板块全面上涨，文娱用品、包装印刷、造纸、家居用品涨幅显著。

地方化债政策落地，统筹143万亿元隐性债务向23万亿元消化，减轻财政压力，并释放积极信号。近期家具出口增长72%，伴随海外补库周期结束，2024年降息预期将提振美国地产，促进出口改善。

投资建议：推荐顾家家居（软体龙头）、欧派家居（定制家居）、思摩尔国际（代工龙头）等标的，关注慕思股份、居然之家、喜临门、申洲国际等企业。

风险提示：地产销售、原材料价格、下游需求波动或影响业绩。

核心观点：

• 地方债务化解缓解财政压力，利于投资与消费。
• 家具出口数据改善，海外补库结束带来补库机遇。
• 政府推动以旧换新政策，促进建材家居市场活跃。