20231204-财通证券-轻工行业周报_地产政策频出_家居活力有望释放_13页_909kb

轻工行业周报总结

核心观点

本周（2023.11.27-2023.12.1），申万轻工指数收报2232.71点，周涨跌幅为 -0.58%，在31个申万一级行业中排名第16，跑赢沪深300指数 0.97pct。轻工制造细分板块涨跌分化，文娱用品、包装印刷上涨，造纸和家居用品下跌。个股中，群兴玩具、松炀资源、美克家居涨幅居前，柏星龙、龙竹科技、广博股份跌幅居前。

行业重点数据跟踪

地产数据

• 10月竣工面积：同比 +14.0%，1-10月累计同比 +19.3%，显示竣工仍具韧性。
• 10月销售面积：同比 -21.0%，1-10月累计同比 -6.8%，显示销售有所下滑。
• 10月新开工面积：同比 -20.2%，降幅扩大，1-10月累计同比 -23.6%，显示新开工持续疲软。

轻工消费数据

• 10月家具类社零：同比 +1.7%，增速环比 +1.2pct。
• 10月日用品类社零：同比 +4.4%，1-10月累计同比 +3.6%。
• 10月文化办公用品类社零：同比 +7.7%，1-10月累计同比 -5.5%。

建材家居卖场数据

• 2023年1-10月建材家居卖场销售额：12895亿元，同比增长 25.4%。
• 2023年10月建材家居卖场销售额：1484亿元，同比增长 79.9%。
• 2023年10月全国建材家居景气指数（BHI）：134.42点，同比上涨 36.3点，环比上涨 2.87点。

出口数据

• 2023年10月中国家具及其零件出口额：52.57亿美元，1-10月累计出口额 515.4亿美元，同比下降 8.5%。

原材料价格

• TDI价格：截至2023年12月1日，16600元/吨，环比 -1.2%，同比 -2.9%。
• MDI价格：15600元/吨，环比 -1.3%，同比 +11.4%。

重点公司公告

行业要闻

1. 2023年东莞电商直播节启动：吸引100多家东莞企业参与，推动家具产业拥抱直播电商新赛道。
2. 欧瑞博发布MixStation：首次将大模型AI与热泵技术结合，推出储能式热水中央空调，提升家居智能化与新能源结合水平。
3. 多地出台楼市新政：广州、深圳、长沙等地降低二套房首付比例、优化普宅标准，多地推出“以旧换新”活动，稳定楼市预期。

投资建议

• 推荐公司：欧派家居（603833.SH）：估值处于低位，供应链效率与组织管理能力持续提升。
• 推荐公司：顾家家居（603816.SH）：定制业务不断发力。
• 关注公司：慕思股份（001323.SZ）、喜临门（603008.SH）、松霖科技（603933.SH）：品牌领先、渠道强势或加速转型。

风险提示

1. 地产销售下滑：家居子版块为地产后周期行业，若地产销售不及预期，将影响家居消费。
2. 原材料价格上涨：大宗商品价格上涨可能影响企业成本和盈利能力。
3. 下游需求不及预期：宏观经济波动可能导致需求承压，影响轻工企业经营表现。

投资评级

• 行业评级：看好（维持），因地产利好政策频出，家居需求有望逐步释放。
• 公司评级：根据相对市场基准指数的涨跌幅，欧派家居、顾家家居被推荐为“看好”，其他公司为“中性”或“关注”。