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钢铁行业6月数据跟踪与后市研判总结

核心内容

2026年6月钢铁行业数据显示，行业整体呈现结构性调整特征。粗钢产量同比微增0.4%，但1-6月累计产量同比下降3.0%。生铁产量同比小幅下降0.9%，1-6月累计产量下降2.8%。钢材产量同比持平，但1-6月累计产量同比下降0.9%。出口方面，6月钢材出口量同比增长6.6%，而1-6月累计出口量同比下降5.6%。进口钢材量同比下降6.2%，1-6月累计进口量同比下降11.3%。铁矿石进口量同比增长6.4%，1-6月累计增长6.3%。

主要观点

1. 钢材产量与需求分析

• 钢材产量：6月产量同比增长7.3%，1-6月累计产量同比下降0.9%，显示需求端仍面临一定压力。
• 表观消费量：1-6月钢材表观消费量同比下降1.9%，表明经济转型期的需求波动较为温和。
• 出口趋势：6月钢材净出口同比增长6.6%，显示出口市场有所回暖；但1-6月累计净出口同比下降5.3%，表明出口整体仍承压。
• 间接出口：受汽车、家电等制造业出口增长带动，间接出口保持强劲。

2. 经济与政策背景

• 经济增速：上半年GDP同比增长1.3%，二季度增速降至4.3%，经济进入观察收缩期。
• 政策导向：国务院总理李强强调下半年要加大逆周期调节力度，巩固经济稳中向好的态势。
• 财政与贸易关系：财政赤字与贸易逆差存在“父子关系”，美国财政赤字高位运行，对中国钢铁产品进口形成支撑。

3. 后市研判

• 需求改善预期：政策端加大逆周期调节力度，有望推动下半年需求阶段改善。
• 供给端调整：中长期看，供给端调整是行业产出缺口的关键，若“反内卷”和碳双控政策严格执行，将加速资本回报提升。
• 重点标的：推荐关注宝钢股份、华菱钢铁、方大特钢、南钢股份等优质钢企，以及受益于特定行业周期的久立特材、新兴铸管、常宝股份、甬金股份等。

关键信息

1. 数据亮点

• 钢材出口：6月出口量同比增长6.6%，显示出口市场出现积极信号。
• 铁矿石进口：6月进口量同比增长6.4%，1-6月累计增长6.3%，进口稳定。
• 财政与经济关系：财政赤字对贸易逆差有显著影响，美国财政赤字高位运行对钢铁进口构成支撑。

2. 风险提示

• 国内产量调控政策：政策超预期可能对行业造成影响。
• 下游需求不及预期：若需求端持续疲软，可能拖累行业表现。
• 原料价格波动：铁矿石等原材料价格超预期上涨将增加成本压力。

3. 政策预期

• 逆周期调节：下半年政策端将加大逆周期调节力度，推动需求改善。
• 财政宽松：财政宽松程度较2025年有所下降，但仍有托底空间。

行业走势与图表说明

• 图表1：显示粗钢日产量及环比变化，反映行业生产节奏。
• 图表2：展示国内坯材出口数量及同比变化，显示出口趋势。
• 图表3：中国铁矿进口量及同比增速，反映原料供应情况。
• 图表4：粗钢日耗量及同比变化，反映消费端情况。
• 图表5：国债单月净融资额，反映财政政策支持。
• 图表6：地方政府债单月净融资额，反映地方财政力度。
• 图表7：五大品种合计周度产量，反映行业产能分布。
• 图表8：五大品种合计周度社会库存，反映市场供需平衡。
• 图表9：澳洲铁矿发货量，反映国际铁矿供应情况。
• 图表10：巴西铁矿发货量，反映主要铁矿供应国动态。

投资建议

• 重点推荐：宝钢股份、华菱钢铁、方大特钢、南钢股份等优质钢企，以及受益于特定行业周期的久立特材、新兴铸管、常宝股份、甬金股份。
• 投资评级：根据报告内容，部分股票获得“增持”或“买入”评级，反映其投资价值。

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分析师信息

• 笃慧：分析师，执业证书编号S0680523090003，邮箱duhui1@gszq.com
• 高亢：分析师，执业证书编号S0680523020001，邮箱gaokang@gszq.com