20210207-山西证券-农林牧渔行业周报_北京_江苏两地出现野禽H5N8禽流感疫情_13页_1mb

农林牧渔行业周报总结（20210201-20210207）

核心内容

本周农林牧渔行业整体表现优于沪深300指数，涨幅达3.98%，在28个申万一级行业中排名第4。行业存在结构性投资机会，分析师建议关注养殖后周期板块、动保板块龙头企业及技术壁垒高的种业板块。

主要观点

• 行业表现：农林牧渔行业本周涨幅显著，跑赢沪深300指数1.52个百分点，显示出较强的抗跌能力。
• 个股表现：农业板块股票涨跌分化，牧原股份以19.83%的涨幅领涨，华资实业以-39.42%的跌幅领跌。
• 行业估值：截至2021年1月29日，农林牧渔行业市盈率（PE TTM）为17.07，整体估值处于合理区间。
• 市场动态：
  • 养殖业：猪肉价格持续回落，养殖利润显著下行，受疫情和就地过年政策影响。
  • 种植业：国内外农产品价格多数上涨，玉米、大豆、棉花等现货价格环比上涨，种植板块景气逻辑持续，种业板块或受益于政策利好。
• 行业新闻：
  • 北京、江苏两地出现H5N8亚型高致病性禽流感疫情，对当地野禽造成一定影响。
  • 全国蔬菜产量稳中有增，市场供应充足，蔬菜价格波动以季节性为主，属正常范围。

关键信息

1. 行业行情回顾

• 行业表现：农林牧渔行业本周上涨3.98%，跑赢沪深300指数。
• 细分行业：畜禽养殖涨幅最大（10.17%），种植业跌幅最大（-8.17%）。
• 个股表现：上涨个股24只，下跌个股69只，牧原股份涨幅最高，华资实业跌幅最大。
• 行业估值：农林牧渔行业PE（TTM）为17.07，部分细分行业估值较高。

2. 市场动态

2.1 养殖业数据

• 猪肉价格：平均批发价45.23元/公斤，环比下跌2.46%，同比下跌10.10%。
• 生猪均价：22省市均价32.53元/公斤，环比下跌6.09%，同比下跌12.55%。
• 仔猪均价：130.74元/公斤，环比上涨0.93%，同比下跌0.99%。
• 养殖利润：自繁自养生猪利润1,901.52元/头，环比下跌10.25%，同比下跌32.29%；外购仔猪利润379.27元/头，环比下跌36.32%，同比下跌82.68%。
• 禽蛋与苗价：禽蛋价格回调，肉鸡苗、鸭苗价格环比分别上涨19.57%和60.35%。

2.2 种植业数据

• 国内农产品价格：大豆、玉米、棉花等现货价格多数上涨，玉米现货均价2,990.10元/吨，环比上涨0.36%，同比上涨52.57%。
• 国际农产品价格：CBOT大豆和玉米期货价格多数上涨，反映全球市场对粮食供应的担忧。
• 蔬菜产量：全国冬春蔬菜播种面积稳定，预计一季度蔬菜上市总量增长2%，市场供应总量充足。

3. 投资建议

• 分析师：和芳芳（执业登记编码：S0760519110004）
• 研究助理：徐怡然
• 建议主线：
  1. 养殖后周期板块
  2. 动保板块中具备较强研发能力和产品创新的龙头企业
  3. 技术壁垒高的种业板块

4. 风险提示

• 农产品价格波动
• 动物疫病及极端天气灾害
• 农业政策变动或政策落地效果不及预期

附录

• 分析师承诺：分析师承诺独立、客观地出具报告，不因报告内容获得任何形式的补偿。
• 投资评级说明：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%以上
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现
• 免责声明：山西证券研究所基于公开信息进行分析，不保证信息的准确性和完整性，投资需谨慎。

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