20160724-中国银河-农林牧渔行业_法国再爆禽流感__明年毛鸡供给将极度短缺_18页_2mb

农林牧渔行业周报总结（2016年07月24日）

核心内容概述

本报告分析了2016年7月17日至24日期间农林牧渔行业的市场表现、农产品价格变化、重要资讯以及投资建议。整体来看，农林牧渔板块本周有所下跌，但部分子版块表现较好，禽类养殖板块因禽流感影响而持续走强，生猪养殖因环保政策及季节性需求疲软表现较弱，动保行业则因政策调整而迎来机遇。

主要观点

1. 市场行情回顾

• 大盘表现：沪深300指数下跌1.56%，农林牧渔板块下跌0.95%，在申万28个子行业中排名第13。
• 子版块表现：农业综合、农产品加工板块表现较好，分别上涨0.56%和0.26%；种植业、畜禽养殖板块表现较差，分别下跌1.62%和1.58%。
• 个股表现：周涨幅前列的公司包括龙力生物（+9.84%）、华资实业（+6.99%）、中粮生化（+5.44%）；周跌幅前列的公司包括*ST千足（-9.46%）、国联水产（-6.28%）、新五丰（-5.57%）。

2. 农产品价格跟踪

（一）生猪养殖

• 生猪价格18.07元/公斤，周下跌0.99%。
• 仔猪价格53.74元/公斤，周下跌1.09%。
• 猪肉均价29.5元/公斤，周下跌0.94%。
• 自繁自养头均盈利700.59元，周下跌12.6%。
• 猪粮比为9.11:1，仍高于调控警戒线。
• 生猪存栏环比上升0.7%，但同比下降2.1%。

（二）禽类养殖

• 白羽肉鸡均价8.37元/公斤，周上涨1.7%。
• 青岛鸡苗3元/羽，周上涨33.33%。
• 烟台鸡苗3.4元/羽，周上涨21.43%。
• 鸭苗均价2.06元/羽，毛鸭均价6.38元/公斤。
• 鸭苗价格周上涨26.92%，肉鸭养殖利润周上涨31.72%。

（三）玉米、大豆

• 大连港玉米现货价格1860元/吨，周下跌1.06%。
• 大豆现货价格3775.26元/吨，周持平。
• 大连大豆压榨加工利润-190元/吨，周下跌222.03%。
• 豆粕现货价格下跌3.21%，豆油现货价格下跌0.27%。

（四）小麦、白糖、棉花、橡胶

• 小麦现货价格2257.14元/吨，周上涨0.13%。
• 柳州白糖现货价格5860元/吨，周下跌0.17%。
• 棉花现货价格15,283.85元/吨，周上涨9.33%。
• 天然橡胶期货价格上涨0.57%。

（五）水产类产品

• 海参价格80元/公斤，周持平。
• 扇贝价格6.6元/公斤，周持平。
• 鲍鱼价格140元/公斤，周下跌12.5%。
• 罗非鱼价格16元/公斤，周持平。

重要资讯

1. 中国大豆进口或首次下滑：由于政府出售储备豆及国内产量上升，预计2016/17年度大豆进口量将下降4%，至8000万吨。
2. 甘蔗种植面积减少：2016/17榨季全国甘蔗种植面积减少3.26%，种植总面积为1639万亩。
3. 猪肉进口量创新高：6月猪肉进口19.4万吨，环比增长19%，同比增长229%。
4. 生物股份设立创投基金：拟投资设立1.5亿元的内蒙古金宇创业投资基金，重点投资生物技术领域。
5. 国联水产与思念食品合作：在原料供应、产品研发、生产加工、渠道合作等方面展开全方位合作。
6. 金新农设立合资公司：与新大牧业共同设立宜阳县新大种猪育种有限公司，注册资本6000万元，持股20%。

投资建议

禽养殖

• 核心观点：法国禽流感再次爆发，祖代鸡引种复关时间或再延迟至2017年2-3月，美国禽流感亦影响引种恢复。预计我国明后两年白羽肉鸡供给将极度短缺，行业高景气度将延长。
• 重点推荐：圣农发展、益生股份、仙坛股份、民和股份。

动保

• 核心观点：国家将推进“直补”政策，逐步取消对猪瘟、猪蓝耳的招采，引入新的流行疫病如布病。上半年动保行业表现平平，但随着生猪存栏量上升，二季度或为业绩低点，下半年将逐步好转。
• 重点推荐：生物股份、中牧股份、普莱柯。

生猪养殖

• 核心观点：能繁母猪存栏环比持平，同比下降3.4%；生猪存栏环比上升0.7%，同比下降2.1%。由于环保监管趋严，养殖户补栏谨慎，生猪供给维持紧缺，猪价景气将贯穿至明年上半年。短期来看，南方洪涝灾害减少市场供给，利好猪价恢复性上涨，预计国庆或春节前后猪价有望冲至22元/公斤。
• 重点推荐：无明确个股推荐，但关注行业整体趋势。

盈利预测

重点标的盈利预测如下：

评级标准

• 推荐：未来6-12个月，行业或公司表现超越市场平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：未来6-12个月，行业或公司表现超越市场平均回报10%-20%。
• 中性：未来6-12个月，行业或公司表现与市场平均回报相当。
• 回避：未来6-12个月，行业或公司表现低于市场平均回报10%及以上。

覆盖股票范围

• A股重点覆盖：好当家（600467.SH）、圣农发展（002299.SZ）、益生股份（002458.SZ）、温氏股份（300498.SZ）、新希望（000876.SZ）、正邦科技（002157.SZ）、大北农（002385.SZ）、中粮屯河（600737.SH）、中粮生化（000930.SZ）、大康牧业（002505.SZ）等。

免责声明

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