20210530-山西证券-策略周报2021年第19期_市场如期震荡向上_高景气板块价值凸显_12页

A股市场周度总结（2024年5月27日-5月31日）

核心内容概述

本周A股市场整体呈震荡向上走势，北向资金持续流入，消费题材表现强势，而顺周期板块相对疲软。市场情绪有所回暖，成交量和两融余额环比增加，显示出投资者信心的回升。同时，五部门联合约谈大宗商品重点企业，释放出稳定价格的信号，有助于缓解部分板块的下跌压力。此外，工信部推动公共领域车辆电动化，为新能源汽车及相关产业链带来长期利好。整体来看，A股性价比较高，市场存在结构性投资机会，消费和科技板块仍是资金关注的核心。

主要观点

市场走势

• 本周A股震荡上扬，与前期预期一致。
• 指数在高位平台附近出现筹码集中，短期内可能在整数点位震荡。
• 消费板块表现强势，医药、电气设备等涨幅居前，而公用事业、建筑装饰等跌幅居前。
• 大宗商品价格下跌趋缓，下游需求保持高景气度，相关板块有望结束快速杀跌。

板块机会

• 消费板块：疫情后线下消费回暖，建议重点关注旅游酒店、免税、影视、啤酒等细分领域。
• 医药板块：行业景气度高，政策倾斜明显，创新药、仿制药、中药仍是重点。
• TMT板块：估值处于历史低位，长期逻辑明确，数字化进程将推动其发展，建议继续关注。

中长期策略

• 持续关注消费（休闲服务、医药）、碳中和、TMT、新基建等长期优质赛道。
• 稳健底仓建议配置大金融、食品饮料等板块。

关键信息

宏观流动性

• 利率：SHIBOR（隔夜/7天）分别上升至2.17%和2.19%；国债逆回购利率（1/7天）上升至4.44%和2.86%；银行间质押式回购利率（1/7天）上升至2.00%和2.26%。
• 央行操作：本周净投放为0亿元，流动性保持中性。

市场情绪

• 成交量：沪深两市周成交额达47711.5亿元，环比增加。
• 两融余额：融资买入额达853.7亿元，占成交额比例为1.79%，环比上升。

资金面

• 外资：沪港通和深港通均净流入，合计流入468.13亿元，资金偏好茅台、美的集团、招商银行等核心资产。
• 基金仓位：全部基金平均仓位为63.82%，偏股混合型基金仓位上升至82.72%。
• 产业资本：重要股东净减持股份数合计66933.47万股，部分公司如永辉超市、滨江集团等增持力度较强。

解禁与新股发行

• 解禁：下周解禁股数环比减少，但解禁市值环比上升。
• IPO融资：本周IPO拟募集资金净额为69.27亿元，环比减少。

风险提示

• 政策风险：国内货币宽松政策过早退出、中美外交关系恶化。
• 经济风险：全球经济重启不利、主要经济体债务风险上升。
• 市场风险：美联储提前收紧货币政策可能影响外资流入，导致部分核心资产回调。

结论

综合来看，当前A股市场处于震荡向上的阶段，消费和科技板块仍是资金关注的重点。政策端对大宗商品价格的调控和对新能源汽车电动化的推进，为相关板块带来支撑。同时，市场情绪回暖、外资持续流入，有助于提升市场整体估值吸引力。建议投资者关注结构性机会，合理配置消费、医药、TMT等板块，同时警惕中美关系及全球经济复苏带来的潜在风险。