20210521-大越期货-植物油早报_9页_640kb
报告摘要
植物油早报总结
一、核心内容概述
2021年5月21日植物油早报主要分析了豆油、棕榈油和菜籽油的市场走势及影响因素，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及价格预测等多个维度。整体来看，油脂市场呈现多空交替、高位震荡的态势，主要受到全球供应紧张、需求担忧及市场预期等因素影响。
二、豆油分析
1. 基本面
- 马棕库存环比增加7.07%，高于市场预期，进入增产季，远月库存预计继续增加。
- 印度疫情爆发及关税提高对需求形成担忧。
- 美豆报告略显利空，但出口及种植期炒作支撑市场。
- 中加关系缓和预期，但短期菜籽供应偏紧，整体偏强。
2. 基差
- 豆油现货价格为9530，基差为650，现货升水期货，显示市场对远期价格的看涨情绪。
3. 库存
- 4月23日豆油商业库存为59万吨，环比增加2万吨，同比减少34.54%，库存仍处低位，支撑价格。
4. 盘面
- 期价运行在20日均线上，20日均线呈上升趋势，技术面偏多。
5. 主力持仓
- 豆油主力多头减少，显示市场参与者对后市持谨慎态度。
6. 结论
- 油脂价格反弹，国内基本面偏紧，但淡季及豆油收储尾声，后续可能累库。
- 棕榈油和菜油供应紧张，或缓解增库压力。
- 巴西天气干燥影响玉米生长，美豆价格上涨，大豆玉米比价走低，可能抑制大豆播种。
- 进口利润倒挂及价格高位，印度疫情或促使价格下调以吸引需求。
- 预计短期油脂价格高位震荡，豆油Y2109合约可在8500附近回落做多。
三、棕榈油分析
1. 基本面
- 马棕库存环比增加7.07%，高于预期，进入增产季，远月库存预计增加。
- 印度疫情及关税提高对需求有所担忧。
- 美豆报告利空，但出口及种植期炒作支撑市场。
- 中加关系缓和预期，但短期菜籽供应偏紧，整体偏强。
2. 基差
- 棕榈油现货价格为9080，基差为978，现货升水期货，显示市场对远期价格的看涨情绪。
3. 库存
- 4月23日棕榈油港口库存为39万吨，环比减少3万吨，同比减少34.74%，库存偏低，支撑价格。
4. 盘面
- 期价运行在20日均线上，20日均线呈上升趋势，技术面偏多。
5. 主力持仓
- 棕榈油主力多头增加，显示市场看涨情绪增强。
6. 结论
- 沫脂价格反弹，国内基本面偏紧，但淡季及豆油收储尾声，后续可能累库。
- 棕榈油供应紧张，或缓解增库压力。
- 巴西天气干燥影响玉米生长，美豆价格上涨，大豆玉米比价走低，可能抑制大豆播种。
- 进口利润倒挂及价格高位，印度疫情或促使价格下调以吸引需求。
- 预计短期油脂价格高位震荡，棕榈油P2109合约可在7600附近回落做多。
四、菜籽油分析
1. 基本面
- 马棕库存环比增加7.07%，高于预期，进入增产季，远月库存预计增加。
- 印度疫情及关税提高对需求有所担忧。
- 美豆报告略显利空，但出口及种植期炒作支撑市场。
- 中加关系缓和预期，但短期菜籽供应偏紧，整体偏强。
2. 基差
- 菜籽油现货价格为10850，基差为384，现货升水期货，显示市场对远期价格的看涨情绪。
3. 库存
- 4月23日菜籽油商业库存为22万吨，环比减少1万吨，同比减少11.11%，库存偏低，支撑价格。
4. 盘面
- 期价运行在20日均线上，20日均线呈上升趋势，技术面偏多。
5. 主力持仓
- 菜籽油主力多头增加，显示市场看涨情绪增强。
6. 结论
- 油脂价格反弹，国内基本面偏紧，但淡季及豆油收储尾声，后续可能累库。
- 棕榈油和菜油供应紧张，或缓解增库压力。
- 巴西天气干燥影响玉米生长，美豆价格上涨，大豆玉米比价走低，可能抑制大豆播种。
- 进口利润倒挂及价格高位，印度疫情或促使价格下调以吸引需求。
- 预计短期油脂价格高位震荡，菜籽油012109合约可在10100附近回落做多。
五、产业链库存情况
- 进口大豆库存：全国油厂进口大豆库存数据未明确，但整体显示供应偏紧。
- 豆油商业库存：4月23日为59万吨，环比增加2万吨，同比减少34.54%。
- 豆粕库存：压榨厂豆粕库存数据未明确，但整体显示供应紧张。
- 菜籽库存：沿海油厂菜籽库存数据未明确，但整体显示供应偏紧。
- 交易所仓单：豆油、菜籽油、棕榈油交易所仓单数据未明确，但整体显示市场持仓偏多。
六、跨期价差分析
- 棕榈油跨期价差：显示远期合约价格相对较低，市场预期可能回调。
- 豆油跨期价差：显示远期合约价格相对较低，市场预期可能回调。
- 菜油跨期价差：显示远期合约价格相对较低，市场预期可能回调。
七、免责声明
本报告基于已公开资料整理，信息来源可靠，但不保证其准确性与完整性。报告中的观点与建议仅为分析师个人看法，不代表大越期货公司立场。报告内容不得用于商业用途，未经许可不得传播、复印或派发。使用本报告所进行的期货交易操作，可能产生损失，公司不承担相关责任。
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