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朗新科技2022年三季报分析总结

核心内容

朗新科技于2022年10月24日发布2022年三季报，数据显示公司业绩表现良好，能源互联网业务持续高增长，公司作为售用电领域信息化龙头，发展前景被看好。

主要观点

• 业绩表现亮眼：2022前三季度公司实现营业收入26.03亿元，同比增长19.29%；归母净利润2.87亿元，同比增长55.58%；扣非归母净利润1.64亿元，同比增长8.03%。
• 三季度业绩小幅恢复：三季度营收9.95亿元，同比增长14%；归母净利润0.97亿元，同比增长46%；扣非归母净利润0.69亿元，同比增长9.3%。
• 能源互联网业务高增：能源互联网业务收入同比增长超50%，成为业绩增长的核心动力。
• 政策与市场双重驱动：新能源汽车快速渗透，公司“新电途”业务表现强劲，平台聚合充电量达14.5亿度，三季度新增6.2亿度；注册用户数持续增长，单季度净增超100万。
• 投资建议：维持“买入”评级，预计2022-2024年营业收入分别增长至58/74/97亿元，归母净利润分别增长至10/13/18亿元。

关键信息

财务数据概览

营收构成分析

• 能源互联网业务：增速超过50%，成为公司增长的主要引擎。
• 电网业务：恢复增长，收入同比增长超20%。
• 互联网电视业务：增速放缓，影响整体营收表现。

利润构成分析

• 净利润增长：主要受益于政府补助（约0.42亿元）和股权投资带来的公允价值变动损益（约0.95亿元）。
• 经营亏损：充电桩聚合充电业务“新电途”前三季度经营亏损约0.38亿元，Q3单季度影响约0.1亿元，环比减少。

财务健康状况

• 资产负债率：从26.26%上升至34.60%，但仍保持较低水平。
• 流动比率与速动比率：分别从3.89和3.70下降至2.50和2.41，显示公司流动性有所收紧。
• 现金流：经营活动现金流从164百万元增长至1,175百万元，但2023年有所下降，2024年预计回升。

业务亮点

• “新电途”业务：预计全年营收增长400%，平台聚合充电量达14.5亿度，公共充电市占率超10%。
• 合作与创新：三季度与华为AITO达成合作，积极拓展预购电、光储充一体化、虚拟电厂等新业务模式。
• 用户增长：平台注册用户达480万，单季度净增超100万，环比提升25%。

风险提示

1. 研发突破不及预期；
2. 政策支持不及预期；
3. 项目交付不及预期。

总结

朗新科技凭借能源互联网业务的强劲增长，2022年前三季度业绩显著提升，尤其在新能源汽车政策推动下，“新电途”业务展现出强劲的市场潜力和增长势头。公司未来三年的收入与利润均预计保持稳定增长，维持“买入”评级。然而，需关注研发、政策及项目交付等潜在风险。