20221025-首创证券-朗新科技-300682.SZ-公司简评报告_业绩持续增长_能源数字化+能源互联网_空间可期_5页_750kb

报告摘要

朗新科技（300682）作为能源数字化与能源互联网领域的领先企业，在2022年前三季度展现出强劲的业绩增长，公司营业收入和净利润均实现显著提升，体现出良好的盈利能力与业务拓展能力。公司正受益于“十四五”期间电网投资的持续增长及电力市场化改革，未来成长空间广阔。

业绩增长显著：2022年前三季度，公司实现营业收入26.03亿元，同比增长19.29%；归母净利润2.87亿元，同比增长55.58%。单季度来看，2022Q3营业收入9.95亿元，同比增长13.73%；归母净利润0.97亿元，同比增长45.66%。
盈利能力提升：尽管毛利率同比下降1.11个百分点，但净利率同比提升1.15个百分点，总体费用率下降0.45个百分点，表明公司盈利能力有所增强。
业务增长强劲：
- 能源数字化业务：在疫情后快速恢复，三季度增速超过20%，营销系统、采集系统、负控系统等需求持续增长。
- 能源互联网业务：保持50%以上的增速，其中“新电途”平台聚合充电量达14.5亿度，公共充电市占率保持在10%；平台注册用户超480万，单季度净增超100万。尽管经营亏损约3800万元，但亏损幅度持续收窄。
互联网电视业务：整体收入持平，但运营业务持续增长，硬件业务有所下降，但对利润影响较小。
盈利预测：预计公司2022-2024年营收分别为58.51亿元、73.24亿元、92.12亿元，净利润分别为10.61亿元、13.90亿元、18.16亿元，EPS分别为1.02元、1.33元、1.74元，对应PE分别为23倍、18倍、13倍，成长性明确。

年度	营收（亿元）	营收增速（%）	净利润（亿元）	净利润增速（%）	EPS（元/股）	PE
2022E	58.51	26.11	10.61	25.33	1.02	23
2023E	73.24	25.18	13.90	30.99	1.33	18
2024E	92.12	25.77	18.16	30.60	1.74	13

指标	2021	2022E	2023E	2024E
营业收入增速（%）	37.0%	26.1%	25.2%	25.8%
毛利率（%）	43.4%	44.8%	46.3%	46.2%
净利率（%）	18.3%	18.1%	19.0%	19.7%
ROE（%）	13.2%	14.5%	15.9%	17.6%
ROIC（%）	12.4%	14.0%	15.5%	17.2%
资产负债率（%）	26.3%	25.3%	23.9%	23.3%
P/E	28.8	23.0	17.5	13.4
P/B	3.80	3.32	2.79	2.36
EV/EBITDA	25.65	18.11	14.02	10.90