20220731-西南证券-轻工行业双周报_稳楼市保交付仍为政策重点_聚焦中报优质标的_19页_3mb

报告摘要

本报告主要围绕2022年下半年轻工制造行业的市场表现、行业数据跟踪、投资建议及风险提示展开分析，强调“稳楼市保交付”为政策重点，同时关注出口品类分化及造纸板块的盈利修复。

行业整体表现：轻工制造行业指数在近10个交易日内上涨2.6%，涨幅在申万一级行业中排名第10位。其中，包装印刷和文娱用品板块涨幅领先，分别达到4.8%和3.6%。
政策导向：7月底中央政治局会议进一步强调稳楼市的重要性，下半年各省市将“因城施策”支持刚性和改善性住房需求，推动销售和竣工回暖。
出口表现分化：部分高频消费品如保温杯、塑料餐具在海外需求复苏下表现亮眼，出口金额分别同比增长31.2%和31.2%。而人造草坪、PVC地板等品类出口增速相对疲软。
造纸板块：浆价高位盘整，白板纸、白卡纸、箱板纸、瓦楞纸价格均出现下降。预计下半年浆价有望回落，行业盈利将逐步修复。
投资建议：推荐关注具备新渠道和品类扩张能力的家居企业，如欧派家居、顾家家居、喜临门、江山欧派；关注受益于浆价回落和出口增长的造纸企业，如太阳纸业；同时建议关注出口增长强劲的嘉益股份和家联科技。

房地产数据：
- 6月商品住宅销售面积同比下降21.8%，降幅环比收窄14.8个百分点。
- 6月商品住宅竣工面积同比下降40.2%，降幅环比扩大12个百分点。
- 6月商品住宅新开工面积同比下降44.9%，降幅环比扩大3.6个百分点。
家具社零数据：
- 6月全国家具零售总额同比下降6.6%，降幅环比收窄5.6个百分点。
出口数据：
- 6月家具及零件出口金额同比增长2.9%，其中非玻璃内胆保温瓶、塑料餐具出口金额分别同比增长31.2%。
纸品价格：
- 阔叶浆、针叶浆价格环比上涨33元/吨、49元/吨。
- 白板纸、白卡纸、箱板纸、瓦楞纸价格环比下降，分别下降37.5元/吨、66元/吨、33元/吨、47元/吨。
- 双铜纸价格环比下降66元/吨，双胶纸价格环比上升12.5元/吨。