20170212-招商证券-通信行业信息周报（2017年第6周）_5G概念触手可及_万物互联_突破在即_13页_1mb_1mb

报告摘要

通信行业2017年第6周周报总结

核心内容概述

2017年第6周，通信行业（申万）整体表现优于市场，上周涨幅为2.73%，在28个子行业中排名第五。行业整体估值水平为47.30倍动态PE，显示出一定的投资吸引力。本报告重点分析了5G发展、物联网纳入编号计划、小基站需求增长等三大行业热点，并对重点公司进行了财务指标分析和投资建议。

主要观点

1. 5G发展加速，行业机遇显现

标准推进：3GPP即将完成R14版本，R15为第一版5G标准，R16为完整标准，预计2020年初完成提交。5G官方Logo已发布，象征5G标准的正式化。
运营商布局：全球运营商加快5G部署，中美英三国均有明确规划。中国移动计划2020年实现全国范围商用，AT&T预计未来5年基站建设以小基站为主。
产业链受益：5G技术将直接利好主设备、光模块、天线及射频配套、小基站四大板块。重点推荐中兴通讯、烽火通信、光迅科技、天孚通信、金信诺、通宇通讯、梅泰诺、邦讯技术、三元达、京信通信等企业。

2. 物联网纳入编号计划，连接数持续增长

政策支持：工信部修订《电信网编号计划》，明确“142XX-143XX”为物联网网号，三大运营商将分别使用144XX、141XX、140XX作为其物联网网号。
发展迅猛：2016年三大运营商物联网连接用户数迅速增长，预计2017年将实现更大突破，中国移动OneNET平台升级至3.0版本，智能连接总数达2亿。
市场潜力：物联网市场规模有望突破万亿，将推动制造业和服务业的变革，建议关注平台、硬件、应用三个层面的投资机会。重点推荐宜通世纪、东土科技、高新兴、东信和平、恒宝股份、天喻信息等企业。

3. 小基站需求增长，成5G建设关键

市场需求：AT&T预计未来5年将新增50000个小基站，远超宏基站数量。SmallCell全球收入年均复合增长率超过30%，2016年达34.2亿美元。
技术驱动：随着4G建设进入后周期，小基站因低成本优势，有望成为运营商网络优化的重要工具，尤其在物联网和专网领域。
未来趋势：SmallCell将成5G基站建设主流，预计到2020年全球SmallCell发货量将达到千万级别，推动行业快速发展。

关键信息

行业数据

上证指数：3197
股票家数：70只，占比2.4%
总市值：8437亿元，占比1.8%
流通市值：6125亿元，占比1.7%
通信行业涨幅：2.73%
沪深300指数涨幅：1.46%
通信行业累计跌幅：17.73%（2016年年初至今）

重点公司财务指标

公司名称	股价	15EPS	16EPS	17EPS	16PE	17PE	PB	评级
金信诺	27.4	0.31	0.61	0.90	45	30	14	强烈推荐-A
旋极信息	19.7	0.09	0.47	0.60	42	33	18	强烈推荐-A
鹏博士	21.7	0.51	0.61	0.82	36	26	5	强烈推荐-A
烽火通信	26.1	0.63	0.86	1.16	30	23	4	强烈推荐-A
梅泰诺	41.5	0.30	1.59	2.14	26	19	6	强烈推荐-A
光迅科技	73.6	1.16	1.43	2.08	51	35	5	强列推荐-A
东土科技	17.9	0.12	0.35	0.51	51	35	7	强烈推荐-A

风险提示

行业竞争加剧
政策推出低于预期
市场需求放缓

行业新闻与公告

行业重点新闻

军工信息化：长汀县建成首个县级北斗综合应用示范项目，东风-16导弹部署提升快速反应能力。
运营商动态：中国电信2016年政企网关集中采购结果公布，四家企业中标；中国移动启动统一DPI互联网设备集采。
终端设备：烽火科技实现超大容量光传输系统实验，IBM和爱立信联合研发5G新型天线。
云与安全：新华三通过公安部等保认证，华为与Oracle合作推进电力物联网。

行业重点公告

拓维信息：全资子公司中标中国西南教育大数据应用中心建设项目，金额6600万元。
佳都科技：完成发行股份购买资产过户，配套融资方案已拟定。
金信诺：全资子公司完成工商登记变更，注册资本增至8580万元。
星美联合：第一大股东进行股票质押回购交易，质押10.76%股份。
光环新网：首次公开发行前股份解除限售，实际可流通股份占总股份12.36%。
南京熊猫：为子公司提供3000万元担保。
索菱股份：以5.9亿收购三旗通信，1.26亿收购英卡科技。
梅泰诺：发行股份购买资产并募集配套资金获证监会批复。
中天科技：非公开发行A股股票，发行4.6亿股，募集资金43.8亿元。
号百控股：收购天翼视讯等四家公司股权，交易金额39.3亿元。

投资建议

短期投资：关注股价涨幅超沪深300指数20%以上的公司，如金信诺、烽火通信、光迅科技等。
长期投资：关注长期竞争力高于行业平均水平的企业，如中兴通讯、烽火通信、光迅科技等。
重点方向：5G设备、光模块、天线及射频配套、小基站；物联网平台、硬件、应用；频谱重耕、eSIM管理等。

总结

2017年，5G、物联网、小基站成为通信行业发展的三大核心驱动力。在政策与技术双重推动下，行业将迎来新一轮增长机会。重点推荐企业在5G主设备、光模块、天线及射频配套、小基站等细分领域具有显著优势，同时物联网的快速发展也为平台、硬件和应用提供了广阔空间。投资者应关注行业发展趋势，把握技术升级与市场需求增长带来的投资机会。

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