20161216-华安证券-通信_高速率大容量低时延_5G时代万物触手可及_28页_2mb

报告摘要

5G（第五代移动通信）是一种具有标志性的技术能力，旨在实现万物互联，涵盖人与人、人与物、物与物的连接。它不仅满足移动互联网和物联网的多样化需求，也具备更高的用户体验速率、连接数密度、端到端时延、流量密度和移动性等关键性能指标。

5G由标志性能力和一组关键技术定义，包括：

5G定义了四大主要应用场景：

5G网络架构分为：

大规模天线技术（Massive MIMO）：
- 提升频谱效率，支持更多用户接入。
- 需解决导频污染、信道估计和信号检测等技术瓶颈。
- 代表厂商包括中兴、华为、大唐。
新型多址技术：
- 支持海量终端，降低信令开销和终端功耗。
- 主要方案包括SCMA（华为）、PDMA（大唐）、MUSA（中兴）等。
超密集组网（UDN）：
- 密集部署小基站，提升网络容量。
- 适用于热点区域和室内场景，具有高性价比。
全频谱接入：
- 利用低频和高频段，满足覆盖和高速率需求。
- 高频器件更易于集成，提升系统性能。
灵活双工和全双工技术：
- 实现上下行资源动态分配，提升网络灵活性。
- 需解决自干扰抑制问题，适合频谱紧缺场景。
终端直连（D2D）：
- 实现终端间直接通信，提升网络容量和资源利用率。
- 应用于车联网、物联网等场景，降低基站负担。
新型多载波技术：
- 支持灵活配置和可扩展性，克服OFDM同步敏感性。
- 主要包括F-OFDM、UFMC、FBMC等。

国际标准制定：
- ITU和3GPP分别负责全球和中国5G标准制定，目标是2020年实现商用。
- 中国5G发展分两步走，2015-2018年为技术研发阶段，2018-2020年为产品验证阶段。
国内推进情况：
- 中国移动、中国联通、中国电信均制定了5G推进时间表，力争2020年实现商用。
- 三大运营商已启动研发及试点，技术验证和测试正在进行中。

5G产业链涵盖多个应用场景，带来不同的技术需求和市场机会：

投资逻辑：
1. 关注关键技术的争夺与标准制定，特别是标准冻结时间节点。
2. 5G大规模部署与设备采购，目前尚处于验证阶段。
重点推荐厂商：
- 网络侧：中兴通讯（买入）、烽火通信（买入）
- 基站侧：邦讯技术
- 终端侧：信维通信、硕贝德
- 应用侧：高新兴