20230212-国海证券-建筑装饰行业周报_多重政策利好逐步释放_助力建筑行业向高质量发展_14页_796kb

建筑装饰行业分析总结

核心内容概述

本报告分析了2023年2月建筑装饰行业的市场表现、行业动态、政策利好及重点公司盈利预测。整体来看，建筑装饰行业在2023年2月表现出一定的增长潜力，受益于多重政策支持，尤其是基建投资和绿色建筑发展的推动。同时，房地产市场也出现回暖迹象，部分城市放松政策，以促进市场复苏。

主要观点

• 政策利好释放：2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，重大工程建设持续推进，激发了民间投资活力。国家发改委强调“资金、要素跟着项目走”，统筹用好中央预算内投资、地方政府专项债券、政策性开发性金融工具等资金，强化要素保障。
• 基建投资增强：多地加大交通基础设施投资力度，如江西、河北、重庆等地的交通投资计划均超千亿元，基建投资成为稳增长的重要抓手，预计将继续带动建筑行业需求。
• 房地产政策松绑：多地两会推出房地产提振政策，包括“松绑”、“激活”、“防风险”等关键词，房地产市场预期明显好转，政策效力持续显现。
• 绿色建筑发展：《质量强国建设纲要》提出大力发展绿色建筑，推进可再生能源、资源建筑应用，实现工程建设全过程低碳环保。多地也出台相应政策支持绿色建筑发展。
• 重点公司推荐：报告推荐了中国中铁、中国铁建、中国交建、中国中冶、中国建筑、安徽建工、中国电建、中国能建、杭萧钢构等公司，认为其受益于政策利好，具有良好的增长前景。
• 风险提示：报告指出需关注公司业绩不及预期、专项债发行及基建投资增速恢复不及预期、原材料价格持续上涨、地产行业需求持续低迷、宏观环境出现不利变化等风险。

关键信息

市场表现

• 2023年2月6日-10日，申万建筑装饰行业周涨幅为1.05%。
• 各子板块中，基础建设涨幅最大（1.46%），房屋建设（0.85%）、装修装饰（1.00%）也有较好表现。
• 上证综指同期下跌0.08%，建筑装饰行业相对表现较好。

重点公司表现

行业数据

• 2023年1月，我国综合PMI产出指数为52.90%，较上月大幅上升。
• 建筑业PMI录得56.40%，较2022年12月小幅上升，新增订单PMI录得57.40%，大幅提升。
• 固定资产投资、基建投资、房地产投资完成额同比增速小幅下滑，但预计基建投资将成为2023年稳经济的重要抓手。
• 房地产开发投资完成额累计同比降低10.9%，施工、新开工、竣工面积累计同比仍在下滑。
• 挖机产量与开工小时数同比均出现下滑，环比也在下降。
• 主要建材价格持续下降，如角钢、螺纹钢、水泥、玻璃等。

结论

建筑装饰行业在多重政策利好支持下，展现出恢复性增长的迹象。基建投资持续增强，房地产政策逐步松绑，绿色建筑发展迅速，行业整体向高质量发展迈进。重点公司如中国交建、中国中铁、中国建筑等表现良好，获得“买入”评级。然而，行业仍面临业绩不及预期、专项债发行及基建投资增速恢复不及预期、原材料价格上涨、地产需求低迷及宏观环境变化等风险。投资者需谨慎评估风险，合理决策。