20231210-财通证券-建筑装饰行业投资策略周报_基建迈入高质量发展阶段_3页_427kb

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告由分析师毕春晖撰写，发布于2023年12月，投资评级为“看好（维持）”。报告主要围绕2024年基础设施建设投资趋势、政策导向及相关行业投资机会展开分析，强调基建在推动经济高质量发展中的关键作用。

主要观点

1. 2024年基建投资前景

• 政策支持：中共中央政治局会议指出，2024年将坚持稳中求进、以进促稳，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。
• 资金保障：中央财政已增发2023年国债1万亿元，其中5000亿元额度留作2024年使用。此外，国务院获授权提前下达部分新增地方政府债务限额，为基建项目提供资金支持。
• 增长预期：综合考虑专项债发行、土地出让及财政支出等因素，2024年基建投资预计维持中等个位数增长。

2. 基建投资区域分布

• 区域倾向：2024年基建景气度或向财政实力较强的区域倾斜，如华东、华南等沿海地区。
• 政策导向：财政部出台政策规范政府和社会资本合作（PPP）项目，强调使用者付费、特许经营模式，以防范隐性债务风险。

3. 投资建议

• 城中村改造及保障房相关企业：建议关注具备相关业务经验的企业，如中国建筑（601668.SH）、隧道股份（600820.SH）、华阳国际（002949.SZ）、金螳螂（002081.SZ）、亚厦股份（002375.SZ）。
• 上游供应商：基于行业发展潜力、市占率及核心竞争力，建议关注鸿路钢构（002541.SZ）、华铁应急（603300.SH）、瑞纳智能（301129.SZ）、豪尔赛（002963.SZ）、大丰实业（603081.SH）。
• 国企改革与稳增长受益企业：中国中铁（601390.SH）、中材国际（600970.SH）、中国铁建（601186.SH）、中钢国际（000928.SZ）、东湖高新（600133.SH）等企业有望受益于政策支持。

关键信息

• 政策背景：中共中央政治局会议强调加快构建新发展格局，推动高质量发展，强化宏观政策调节，提升经济活力。
• 资金来源：中央财政与地方政府债务限额的提前下达，为2024年基建投资提供资金保障。
• 风险提示：
  • 稳增长力度不及预期；
  • 房地产需求萎靡；
  • 地缘政治风险。

投资评级标准

公司评级

行业评级

信息披露与免责声明

• 分析师承诺：毕春晖具备证券投资咨询执业资格，保证数据来源合规，分析逻辑基于专业理解，结论独立、客观、公正。
• 资质声明：财通证券具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。
• 免责声明：本报告仅供财通证券客户使用，不构成投资建议，不保证信息准确性，客户应独立决策，并咨询所在机构投资顾问意见。

总结

本报告对2024年基建投资趋势进行分析，指出政策支持与资金保障将推动基建稳健增长，重点区域向财政实力较强的地区倾斜。同时，报告提供了具体的投资建议，包括关注城中村改造、保障房及上游供应商等领域的相关企业。投资者应关注政策变化及市场风险，谨慎决策。