20210207-山西证券-光伏行业周报_平价项目储备充足_2021年国内装机有望新高_10页_1mb

光伏行业周报（20210201-20210207）总结

核心内容

本报告为山西证券股份有限公司发布的光伏行业周报，重点分析了2021年2月1日至2月7日期间光伏行业的市场表现、产业链价格变化、行业动态及投资建议。

主要观点

1. 市场表现

• 行业整体表现：本周沪深300指数上涨2.46%，光伏行业（Wind光伏指数）下跌8.70%，表现弱于大多数申万一级行业。
• 个股表现：光伏行业成分股中，10只个股实现正收益，阳光电源以9.92%的涨幅领涨；东方日升以-43.47%的跌幅领跌。
• 估值情况：截至2021年2月7日，光伏行业PE(TTM)为54.08，高于电气设备行业（50.93），在申万一级行业中处于中上游水平。

2. 产业链价格跟踪

• 硅料价格：单晶硅料价格小幅上涨，均价为每公斤88元人民币；多晶硅料均价为每公斤55元人民币，价格小幅上扬。
• 硅片价格：单晶硅片价格维持高位，G1、M6、M10及G12尺寸成交价分别为3.11-3.14元、3.2-3.24元、3.85-3.9元及5.45-5.48元人民币。多晶硅片价格稳定在1.15-1.53元人民币之间。
• 电池片价格：电池片价格下行幅度收窄，G1电池片均价为每瓦0.88-0.91元，M6电池片均价为每瓦0.84-0.85元，大尺寸电池片价格维稳。
• 组件价格：组件报价维持坚挺，预计随着产能扩张，价格将逐渐缓跌。

3. 行业动态

• 晶科能源拟A股IPO：晶科能源拟通过A股IPO进行上市辅导备案，预计在2023年前采购不少于9.14万吨多晶硅。
• 王勃华预测：预计2021年国内新增光伏装机量为55-65GW，全球为150-170GW。2021年将是我国光伏发电平价上网元年。
• 云南光伏发展计划：云南计划推进3GW光伏和8GW风电建设，已形成一定的光伏产能，绿色能源发展水平领先。

4. 投资建议

• 投资主线一：垂直一体化组件龙头
  建议关注隆基股份、晶澳科技，因其具备较强的成本控制能力和产能扩张潜力，有望在多晶硅及光伏玻璃价格下行时释放利润。
• 投资主线二：逆变器及储能领域领先企业
  建议关注阳光电源、锦浪科技，其在组串式逆变器及光储一体化方面具有竞争优势，可受益于分布式光伏占比提升及海外市场拓展。

关键信息

• 国内装机预期：2021年国内新增装机预计达55-65GW，全球预计达150-170GW。
• 平价上网元年：2021年将是我国光伏发电平价上网元年，国家能源局已批复55.83GW平价项目。
• 云南光伏发展：云南计划推进3GW光伏和8GW风电建设，绿色能源装机容量占全省总装机容量的84.5%。
• 风险提示：包括新能源消纳不及预期、新增装机量不及预期、国外经济恢复不及预期及“十四五”新能源规划落地不及预期等。

重要数据概览

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%以上）、中性（-5%~+5%）、减持（弱于市场5%以下）。
• 行业投资评级：看好（行业超越市场）、中性（与市场持平）、看淡（弱于市场）。

风险提示

1. 新能源消纳不及预期
2. 新增装机量不及预期
3. 国外经济恢复不及预期
4. “十四五”新能源规划落地不及预期

分析师信息

• 分析师：平海庆
• 执业登记编码：S0760511010003
• 联系方式：010-83496341 / pinghaiqing@sxzq.com

研究所信息

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