20230103-华创证券-光伏行业周报_新能源项目有序推进_2022全年风光新增装机超120GW_16页_1mb

光伏行业周报（20221226-20230101）总结

核心内容概述

2022年全年风电和光伏发电新增装机预计超过120GW，其中第一批大基地项目已全部开工，第二批455GW和第三批项目持续推进。光伏行业整体发展态势良好，11月全国光伏利用率为98.4%，1-11月为98.2%，显示出较高的消纳效率。然而，部分地区如西藏和青海光伏利用率较低，存在一定的消纳压力。

主要观点

• 装机需求增长：2023年国内新增光伏装机预计达到110-130GW，同比增长约40%，主要受益于组件价格下降和政策支持。
• 产业链价格回落：光伏产业链价格整体下滑，多晶硅致密料、硅片、电池片及组件价格均有不同程度的下跌，辅材价格也有所下降，显示出行业竞争加剧。
• 市场行情：本周电力设备行业上涨3.81%，光伏设备上涨8.33%，市场表现优于整体市场。
• 公司动态：多家光伏相关企业发布重要公告，包括预中标、获得政府补助、项目延期等，显示出行业活跃度和政策支持力度。
• 投资策略：建议关注组件价格下降带来的盈利改善机会，以及新电池技术如TOPCon和异质结（HJT）的产业化提速。

关键信息

一、2022年风光新增装机预计120GW以上

• 第一批大基地项目97.05GW已全部开工。
• 第二批大基地项目455GW和第三批项目持续推进。
• 2023年国内新增光伏装机预计110-130GW，同比增长约40%。

二、11月新能源消纳情况

• 全国光伏利用率为98.4%，同比上升0.1个百分点。
• 1-11月光伏利用率为98.2%，同比上升0.3个百分点。
• 16个省区利用率接近100%，西藏和青海利用率分别为81.1%和94.3%，存在消纳压力。
• 11月全社会用电量同比下降，光伏进入淡季，辐照量下降。

三、光伏产业链价格

• 硅料：多晶硅致密料价格为240元/kg，较上周下跌15元/kg。
• 硅片：166mm、182mm、210mm单晶硅片价格分别为4.50元/片、4.90元/片、6.70元/片，均较上周下跌。
• 电池片：单晶PERC电池片166mm、182mm、210mm价格分别为0.93元/W、0.95元/W、0.95元/W，降幅较大。
• 组件：182mm/210mm单面单玻PERC组件价格为1.86元/W，双面单玻组件价格为1.90元/W，均小幅下跌。
• 光伏玻璃：价格维持不变，3.2mm镀膜玻璃27.5元/m²，2.0mm镀膜玻璃20.05元/m²。
• 胶膜：EVA胶膜价格为9.6元/m²，较上周下跌0.4元/m²；POE胶膜价格维持不变，为15.5元/m²。

四、公司公告

• 林洋能源：预中标南方电网公司2022年计量产品第二批框架招标项目，中标金额约1.74亿元。
• 钧达股份：获政府18GW高效太阳能电池项目设备补贴款2.2亿元。
• 双良节能：预中标云南通威二期20万吨/年高纯晶硅项目还原炉，金额2.64亿元。
• 东方日升：全资子公司获政府补助4600万元。
• 高测股份：2022年归母净利润预计增长340.09%-374.83%。
• 德业股份：研发中心建设项目延期至2023年10月。
• 爱康科技：出售参股公司股权，转让价格4.89亿元。

五、行业重要新闻

• 政策支持：国家能源局修订《光伏发电开发建设管理办法》，明确备案容量为交流侧。
• 项目进展：华润能源分布式屋顶光伏项目EPC中标，报价4.5元/W。
• 地方规划：浙江宁波支持“光伏+储能”自备电源建设，2025年新增建筑光伏装机40万千瓦。
• 山东政策：新能源项目并网期限调整至2023年6月底前，2030年光伏装机目标95GW。
• 绍兴规划：至2025年，新建民用建筑可再生能源应用核算替代率8%，光伏装机22万kWp。
• 江西政策：独立储能电站可参与调频辅助服务，申报价格有上限。

六、投资建议

1. 关注盈利改善：一体化组件企业如天合光能、晶澳科技、晶科能源、隆基绿能。
2. 关注国内逆变器厂商：如禾望电气、上能电气。
3. 关注美国市场占比较高的个股：如德业股份、昱能科技、阳光电源。
4. 关注新技术产业化：TOPCon技术建议关注捷佳伟创；异质结技术建议关注迈为股份、爱康科技、宝馨科技、正业科技。

七、风险提示

• 下游需求不及预期。
• 原材料价格快速上涨影响企业盈利。
• 行业扩产过快加剧竞争。
• 贸易摩擦影响海外供应链。
• 安全事故影响企业生产和销售。

附：行业数据

• 股票家数：36只。
• 总市值：16,383.60亿元。
• 流通市值：13,611.15亿元。
• 行业PE（TTM）：27倍，估值分位数为9.6%。
• 光伏设备行业PE（TTM）：25倍，估值分位数为7.1%。

附：分析师信息

• 黄麟：中游制造组组长，电力设备新能源首席研究员。
• 盛炜：高级分析师，5年经验，买方经验2年。
• 苏千叶：高级研究员，曾任职上汽新能源动力电池工程师。
• 何家金：高级研究员，曾任职方正证券、德邦证券。
• 吴含：高级研究员，曾任职西部证券、明阳智能投关部。
• 梁旭：研究员，曾任职德邦证券。
• 代昌祺：助理研究员，曾任职德邦证券。

附：华创证券机构销售通讯录（部分）

• 北京机构销售部：张昱洁、张菲菲、侯春钰、刘懿、过云龙等。
• 深圳机构销售部：张娟、汪丽燕、董妹彤、巢莫雯、张嘉慧、邓洁等。
• 上海机构销售部：许彩霞、曹静婷、官逸超、黄畅、吴俊等。
• 私募销售组：潘亚琪、汪子阳、江赛专、汪戈、宋丹琦、王卓伟等。

附：投资评级说明

• 公司投资评级：强推（>20%）、推荐（10%-20%）、中性（-10%至10%）、回避（-10%-20%）。
• 行业投资评级：推荐（>5%）、中性（-5%至5%）、回避（< -5%）。

以上为2022年12月26日至2023年1月1日光伏行业周报的核心内容、主要观点及关键信息总结。