20170812-兴业证券-兴证策略风格与估值系列XV_消费白马风_16页_1mb

消费白马风——兴证策略风格与估值系列 XV

核心内容

本报告由兴业证券研究所发布，分析了2017年8月12日市场风格及估值变化情况，重点强调了消费白马板块的持续走强，并对市场风格和行业估值进行了详细对比分析。

主要观点

• 市场风格：当前市场仍处于存量博弈阶段，短期对周期品的预期已至高点，需谨慎对待。
• 风格指数表现：本周涨幅最大的为消费风格指数（1.73%），最小的为金融风格指数（-2.23%）。
• 板块表现：小盘股、微利股表现较好，而大盘股、低市盈率股、低市净率股表现较差。
• 估值变化：创业板在市盈率和市净率方面均表现出较高的估值水平，而上证50则相对较低。

关键信息

市场风格

• 本周涨幅最大的为小盘指数（0.74%），最小的为大盘指数（-0.26%）。
• 从近1个月和近3个月的涨幅来看，中盘指数涨幅最大，而小盘指数涨幅最小。
• 高市盈率指数和低市盈率指数本周表现分化，其中低市盈率指数涨幅最小（-1.11%）。
• 高市净率指数涨幅最大（0.47%），低市净率指数涨幅最小（-1.14%）。
• 低价股指数涨幅最大（6.10%），高价股指数涨幅最小（-0.15%）。
• 微利股指数涨幅最大（2.20%），绩优股指数涨幅最小（0.89%）。

主要板块估值变化

• 市盈率：创业板（46.11倍）为本周估值最高的板块，上证50（11.24倍）为最低。
• 市净率：创业板（4.29倍）为本周估值最高的板块，上证50（1.33倍）为最低。
• 本周相对上周，创业板在市盈率和市净率方面均有所上升，而上证50则下降较多。

一级行业估值变化

• 市盈率：国防军工（82.55倍）、有色金属（60.02倍）、通信（55.33倍）为本周估值最高的行业；银行（7.15倍）、房地产（15.93倍）、煤炭（17.02倍）为最低。
• 市净率：食品饮料（4.46倍）、医药（4.12倍）、电子元器件（3.98倍）为本周估值最高的行业；银行（1.02倍）、石油石化（1.30倍）、煤炭（1.57倍）为最低。
• 相对估值：食品饮料、医药等消费类行业在相对估值上表现较好，而银行、房地产等金融及周期类行业相对估值较低。

总结

本报告指出，市场风格偏向消费白马板块，外资持续流入，带动相关行业表现较好。创业板在市盈率和市净率方面均表现出较高的估值水平，而上证50则相对较低。从行业角度看，食品饮料、医药等消费类行业估值上升较多，银行、房地产等金融及周期类行业则相对较低。报告建议投资者关注消费白马板块，同时注意市场风格的转换和估值变化，以做出更合理的投资决策。