20190812-中国银河-交通运输行业：快递业依旧保持稳健增长态势，看好快递行业下半年旺季行情_4页_451kb

快递行业总结

核心内容

2019年7月，中国快递行业继续保持稳健增长态势，整体发展规模、服务质量、发展能力和行业趋势均呈现积极表现。国家邮政局发布的《2019年7月中国快递指数报告》显示，快递发展指数为207.1，同比增长21.8%。分析师刘兰程及团队对快递行业进行了深入分析，认为下半年行业将进入旺季，投资机会值得关注。

主要观点

1. 快递发展规模稳定增长

• 发展规模指数：2019年7月为212.4，同比增长27.6%。
• 业务量：预计完成52.5亿件，同比增长28.7%。
• 业务收入：预计完成605亿元，同比增长25.6%。
• 增长亮点：业务量和收入增速均高于上半年水平，净增量创年内新高。

2. 快递服务质量逐步改善

• 服务质量指数：2019年7月为298.4，同比增长24.2%。
• 有效申诉率：不到百万分之0.4，同比改善近六成。
• 消费者满意度：达78.1分。
• 准时率：重点地区72小时准时率达77%。
• 差异化服务：随着松茸季的到来，顺丰推出无人机运输服务，中通推出“星联时效件”以提升服务体验。

3. 快递发展能力持续提升

• 发展能力指数：2019年7月为155.3，同比增长17.6%。
• 网络销售额：快递支撑网络销售额逾6200亿元，同比增长显著。
• 城乡网点密度：稳步提升，乡镇覆盖率从2017年底的87%上升至92.5%。
• “快递下乡”工程：持续推进，未来乡村市场潜力巨大。

4. 行业趋势向好，旺季行情可期

• 发展趋势指数：2019年7月为72.7，环比提高3.4%。
• 8月业务量预测：达53亿件，同比增长29.5%。
• 资本市场预期：对行业增长预期环比提高6.9%。
• 旺季预测：预计“双十一”、圣诞节、元旦等节假日将带动快递业务量大幅上升，行业整体呈上升趋势。

关键信息

• 数据来源：国家邮政局、中国银河证券研究院。
• 投资建议：建议持续关注快递行业投资机会。
• 风险提示：
  • 快递行业价格战风险。
  • 快递业务量需求不及预期的风险。

评级标准

• 行业评级：

  • 推荐：行业指数超越交易所指数平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：行业指数超越交易所指数平均回报。
  • 中性：行业指数与交易所指数平均回报相当。
  • 回避：行业指数低于交易所指数平均回报10%及以上。

• 公司评级：

  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

联系信息

• 分析师：

  • 刘兰程：8610-83571383，liulancheng@chinastock.com.cn
  • 王靖添：8610-66568837，wangjingtian_yj@chinastock.com.cn
  • 宁修齐：8610-66568837，ningxiuqi_yj@chinastock.com.cn

• 机构地址：

  • 深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层
  • 上海浦东新区富城路99号震旦大厦31楼
  • 北京市西城区金融街35号国际企业大厦C座

• 公司网址：www.chinastock.com.cn

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