20150920-东吴证券-机械行业周报_强烈推荐四季度催化剂确定的核电板块_24页_1mb

机械行业周报总结（20150913-20150920）

核心内容

本周机械行业周报聚焦于四季度核电设备、工业4.0、3D打印、电梯板块和铁路板块的投资机会。整体来看，机械设备板块在本周下跌3.64%，沪深300下跌2.87%，建议积极防御，重点关注具有确定性催化剂的行业。

推荐组合

• 核电板块：南风股份、中核科技、应流股份、丹甫股份
• 工业4.0相关企业：东富龙、天奇股份、双环传动、机器人
• 电梯板块：江南嘉捷
• 其他重点推荐企业：纽威股份、浙富控股、康尼机电、先导股份、天瑞仪器、应流股份、东富龙、博实股份、斯莱克、南方泵业、通裕重工、隆华节能、海陆重工、苏大维格、康力电梯、先导股份、鼎汉技术、开山股份、宗申动力、富瑞特装、卧龙电气、博林特、中核科技、东方精工、软控股份、伊之密、慈星股份、杰瑞股份、海特高新、威海广泰、康尼机电、国睿科技、四创电子、新筑股份、新天科技、远方光电、京股股份、恒立油缸、巨轮股份、苏试试验

主要观点

1. 核电设备

• 政策支持：第二届国际核电运维大会在上海召开，核电运维市场潜力巨大。
• 海外扩张：中广核与肯尼亚签署协议，华龙一号将落地肯尼亚；中英合作项目预计10月签约。
• 行业前景：核电海外扩张和内陆启动将继续拉升板块估值，装备类企业将迎订单拐点，业绩拐点将于明后年体现。
• 推荐逻辑：关注具备核心技术、布局核电后市场、受益于国企改革的公司。

2. 工业4.0

• 政策推动：四季度智能制造政策将密集落地，包括《机器人产业“十三五”发展规划》。
• 行业趋势：智能制造成为《中国2025》主攻方向，预计未来几年具有零部件优势和行业理解能力的系统商将快速成长。
• 推荐逻辑：关注具有核心技术、参与智能制造试点项目、布局机器人和自动化设备的企业。

3. 3D打印

• 市场发展：国内首家医学3D打印云平台上线，3D打印在医学、教育、工业等领域应用广泛。
• 政策支持：《国家增材制造产业发展推进计划(2015-2016年)》和《中国制造2025》推动行业发展。
• 推荐逻辑：关注在军工、核电等高端制造领域应用3D打印技术的企业，如南风股份、江南嘉捷、中航重机、华工科技。

4. 电梯板块

• 安全事件：7月电梯事故同比增加，维保业务受到市场关注。
• 政策影响：我国首个电梯主要部件报废国家标准将于明年2月实施，刺激旧梯更新换代需求。
• 推荐逻辑：关注维保业务发展良好、关键零部件自制能力强、受益于“中国制造2025”的企业，如江南嘉捷。

5. 铁路板块

• 项目进展：沿江高铁项目建设立项，预计投资过千亿，拉动产业链需求。
• 国际合作：中美将组建合资公司建设美国西部快线高铁，展示中国高端制造实力。
• 推荐逻辑：关注核心零部件和后市场相关企业，如康尼机电、鼎汉技术。

关键信息

• 核电板块：政策利好不断，海外项目推进，国内核电站运维市场潜力巨大。
• 工业4.0：政策密集落地，智能制造进入快速发展期，机器人及智能装备产业迎来发展机遇。
• 3D打印：应用领域扩展，政策支持推动行业发展，医疗和军工应用前景广阔。
• 电梯板块：维保业务成为重点，政策推动旧梯更新换代，提升行业毛利率。
• 铁路板块：沿江高铁和中美合作项目推动行业发展，核心零部件国产化率低，市场空间大。

风险提示

• 核电板块：核电重启低于预期，海外项目推广不及预期。
• 工业4.0：转型进度不及预期，行业竞争加剧。
• 3D打印：技术瓶颈未突破，新产品市场接受度低。
• 电梯板块：维保业务执行不及预期，房地产行业不景气。
• 铁路板块：新业务转型不顺利，市场拓展受阻。

附录：重点公司盈利预测（部分）

总结

本周机械行业周报强调了四季度核电设备、工业4.0、3D打印、电梯和铁路板块的投资机会。核电板块因政策利好和海外项目推进受到强烈推荐；工业4.0因政策密集落地和智能制造趋势而成为关注重点；3D打印在医疗、教育等领域的应用前景广阔；电梯板块因安全事件和国标实施而备受关注；铁路板块因沿江高铁和中美合作项目而有较大的发展空间。整体建议积极防御，关注政策驱动的高成长性板块。