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债券市场每日复盘总结（2026/9/11）

核心内容概览

本日为中信证券固定收益部发布的《现券成交观察》报告，内容聚焦于当日债券市场走势、资金面情况及未来市场关注点。报告指出，当日债市整体有所调整，长端品种表现偏弱，收益率震荡上行，市场情绪偏谨慎。

债券市场走势分析

1. 利率债活跃券走势

• 国债（CGB）

  • 1Y: 1.21%
  • 3Y: 1.25%
  • 5Y: 1.41%
  • 7Y: 1.52%
  • 10Y: 1.69%
  • 超长债: 2.17%
  • 变动情况：1Y +0.1Bps，3Y +0.25Bps，5Y +0.75Bps，7Y +0.9Bps，10Y +0.75Bps，超长债 +0.7Bps

• 国开债（CDB）

  • 1Y: 1.38%
  • 3Y: 1.44%
  • 5Y: 1.54%
  • 7Y: 1.62%
  • 10Y: 1.77%
  • 超长债: 1.91%
  • 变动情况：1Y +0.75Bps，3Y +0.1Bps，5Y +0.25Bps，7Y +0.25Bps，10Y +0.55Bps，超长债 +0.5Bps

• 非国开债（Non-CDB）

  • 1Y: 1.49%
  • 3Y: 1.45%
  • 5Y: 1.48%
  • 7Y: 1.66%
  • 10Y: 1.71%
  • 变动情况：1Y +1.25Bps，3Y 无变动，5Y 0Bps，7Y +0.75Bps，10Y +0.25Bps

• 地方债（Local Government）

  • 1Y: 2.28%
  • 变动情况：1Y +0.35Bps

2. 利率债收益率曲线

• 国债收益率曲线：10年期国债收益率尾盘收于 $1.686%$，较昨日上涨 $+0.75\mathrm{Bps}$
• 国开债收益率曲线：10年期国开债收益率尾盘收于 $1.773%$，较昨日上涨 $+0.55\mathrm{Bps}$
• “10年-1年”期限利差有所走阔，表明长端债券收益率上升幅度大于短端，市场对长端利率预期偏谨慎。

资金市场观察

1. 央行操作

• 今日央行开展40亿元7天期逆回购，无7天期逆回购到期，实现流动性净投放40亿元
• 下周将有85亿元7天期逆回购到期，资金面可能面临一定压力

2. 资金利率变化

• R001与R007加权利率：今日分别收于 $1.42%$，较昨日变动 $+0.5\mathrm{Bps}$ 和 $-1\mathrm{Bps}$
• 整体资金面情况：今日资金面均衡偏紧，主要期限资金利率多数上行

市场关注点

1. 数据发布

• 下周将公布8月金融数据与经济数据，市场或对数据反应敏感，关注宏观经济数据对债券市场的影响

2. 国债发行

• 下周将有28天期、91天期、2年期、7年期及30年期国债发行，可能对市场流动性及收益率曲线产生一定扰动

同业存单二级成交情况

• 国有行

  • 14D: 1.39+0.57Bps
  • 1M: 1.38-0.5Bps
  • 3M: 1.44+0.5Bps
  • 6M: 1.46+0.65Bps
  • 9M: 1.46+0.47Bps
  • 1Y: 1.49+0.2Bps

• 股份行

  • 14D: 1.37-1.98Bps
  • 1M: 1.390Bps
  • 3M: 1.44-1Bps
  • 6M: 1.44-1.13Bps
  • 9M: 1.46-0.35Bps
  • 1Y: 1.48-0.35Bps

总结

今日债市整体调整，长端品种表现较弱，收益率震荡上行，市场情绪偏谨慎。资金面均衡偏紧，主要期限利率多数上行。下周将有8月金融与经济数据发布，同时有多只国债发行，市场需关注数据及发行对利率走势的影响。报告提醒投资者注意市场波动，理性判断。