中信证券固定收益部每日复盘总结（2026/6/18）
核心内容概述
本报告为中信证券固定收益部发布的债券市场每日复盘，涵盖现券成交、资金市场动态、利率债及同业存单二级市场成交情况、债市杠杆率等关键信息，用于反映当日及下周市场趋势和预期。
债券市场现券成交观察
- 债市整体表现：今日债市延续回暖态势，收益率曲线整体走陡，市场情绪有所回升。
- 短券表现：短券收益率在基金和保险买盘的推动下明显下行。
- 长券表现：长券表现弱于短券，交投清淡，10年期国债收益率全天在 $1.72%$ 点位附近窄幅震荡。
- 活跃券收益率：
- 10年期国债活跃券收益率尾盘为 $1.724%$，较昨日收盘上涨 $+0.1\mathrm{Bps}$。
- 10年期国开债活跃券收益率尾盘为 $1.775%$，较昨日收盘上涨 $+0.05\mathrm{Bps}$。
- 期限利差：今日“10年-1年”期限利差有所走阔，显示市场对长端债券的偏好有所下降。
- 下周展望：下周将发布5月工业企业利润数据，同时将有91天期、2年期、3年期、10年期及30年期国债发行。
资金市场观察
- 央行操作：
- 今日央行开展2480亿元7天逆回购操作。
- 有1885亿元7天逆回购和1800亿元国库现金定存到期。
- 实现流动性净回笼1205亿元。
- 下周流动性：
- 下周将有19358亿元7天逆回购到期，预计对市场流动性产生较大影响。
- 资金利率：
- R001与R007加权利率分别为 $1.45%$ 和 $1.47%$，较昨日变动为0Bps和-0.1Bps。
- 今日资金面整体均衡，主要期限资金利率较昨日小幅下行。
利率债及同业存单二级市场成交情况
利率债活跃券收益率（2026/6/17 18:14）
| 债券类型 |
1Y |
3Y |
5Y |
7Y |
10Y |
超长债 |
| 国债(CGB) |
1.42 |
1.26 |
1.44 |
1.56 |
1.72 |
2.22 |
| 国开债(CDB) |
1.37 |
1.44 |
1.55 |
1.67 |
1.77 |
2.10 |
| 非国开(Non-CDB) |
1.37 |
1.46 |
1.50 |
1.67 |
1.69 |
1.82 |
| 地方债(Local Government) |
- |
1.40 |
1.54 |
1.67 |
1.82 |
2.18 |
涨跌幅（与上一交易日中债估值偏离度）
| 债券类型 |
1Y |
3Y |
5Y |
7Y |
10Y |
超长债 |
| 国债(CGB) |
-0.75Bps |
-0.75Bps |
-1.05Bps |
-0.65Bps |
-0.4Bps |
+0.35Bps |
| 国开债(CDB) |
-1Bps |
-1Bps |
-1Bps |
-0.75Bps |
-0.6Bps |
-1Bps |
| 非国开(Non-CDB) |
-0.65Bps |
-1.25Bps |
-1Bps |
-1.75Bps |
-0.5Bps |
- |
| 地方债(Local Government) |
- |
- |
- |
- |
-0.5Bps |
-0.75Bps |
同业存单二级市场成交情况
| 期限 |
国有行 |
股份行 |
| 14D |
1.38 |
1.35 |
| 1M |
1.43 |
1.41 |
| 3M |
1.45 |
1.44 |
| 6M |
1.45 |
1.45 |
| 9M |
1.47 |
1.47 |
| 1Y |
1.48 |
- |
涨跌幅（与上一交易日中债估值偏离度）
| 期限 |
国有行 |
股份行 |
| 14D |
-1.5Bps |
-6Bps |
| 1M |
-1Bps |
-4Bps |
| 3M |
0Bps |
-2.09Bps |
| 6M |
-1.57Bps |
-1.93Bps |
| 9M |
-1.5Bps |
-1.75Bps |
| 1Y |
-1.67Bps |
- |
债市杠杆率
- 债市杠杆率以“每日拆借回购成交额 / 债券总托管量”的百分位数衡量。
- 70%为经验上限。
- 今日债市杠杆率数据未明确，但整体趋势显示杠杆率在逐步下降，市场风险偏好有所减弱。
数据来源与声明
- 数据来源：中国人民银行（PBOC）、中国债券信息网（China Bond）、中国货币网（China Money）、iDeal、Wind。
- 免责声明：本信息不属于证券研究报告范畴，不构成投资建议。
联系方式
- 联系人：王川
- 电话：010-60836617
- 邮箱：wang_chuan@citics.com
