> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中信证券固定收益部每日复盘总结（2026/6/18） ## 核心内容概述 本报告为中信证券固定收益部发布的债券市场每日复盘，涵盖现券成交、资金市场动态、利率债及同业存单二级市场成交情况、债市杠杆率等关键信息，用于反映当日及下周市场趋势和预期。 --- ## 债券市场现券成交观察 1. **债市整体表现**：今日债市延续回暖态势，收益率曲线整体走陡，市场情绪有所回升。 2. **短券表现**：短券收益率在基金和保险买盘的推动下明显下行。 3. **长券表现**：长券表现弱于短券，交投清淡，10年期国债收益率全天在 $1.72\%$ 点位附近窄幅震荡。 4. **活跃券收益率**： - 10年期国债活跃券收益率尾盘为 $1.724\%$，较昨日收盘上涨 $+0.1\mathrm{Bps}$。 - 10年期国开债活跃券收益率尾盘为 $1.775\%$，较昨日收盘上涨 $+0.05\mathrm{Bps}$。 5. **期限利差**：今日“10年-1年”期限利差有所走阔，显示市场对长端债券的偏好有所下降。 6. **下周展望**：下周将发布5月工业企业利润数据，同时将有91天期、2年期、3年期、10年期及30年期国债发行。 --- ## 资金市场观察 1. **央行操作**： - 今日央行开展2480亿元7天逆回购操作。 - 有1885亿元7天逆回购和1800亿元国库现金定存到期。 - 实现流动性净回笼1205亿元。 2. **下周流动性**： - 下周将有19358亿元7天逆回购到期，预计对市场流动性产生较大影响。 3. **资金利率**： - R001与R007加权利率分别为 $1.45\%$ 和 $1.47\%$，较昨日变动为0Bps和-0.1Bps。 - 今日资金面整体均衡，主要期限资金利率较昨日小幅下行。 --- ## 利率债及同业存单二级市场成交情况 ### 利率债活跃券收益率（2026/6/17 18:14） | 债券类型 | 1Y | 3Y | 5Y | 7Y | 10Y | 超长债 | |----------|----|----|----|----|-----|--------| | 国债(CGB) | 1.42 | 1.26 | 1.44 | 1.56 | 1.72 | 2.22 | | 国开债(CDB) | 1.37 | 1.44 | 1.55 | 1.67 | 1.77 | 2.10 | | 非国开(Non-CDB) | 1.37 | 1.46 | 1.50 | 1.67 | 1.69 | 1.82 | | 地方债(Local Government) | - | 1.40 | 1.54 | 1.67 | 1.82 | 2.18 | ### 涨跌幅（与上一交易日中债估值偏离度） | 债券类型 | 1Y | 3Y | 5Y | 7Y | 10Y | 超长债 | |----------|----|----|----|----|-----|--------| | 国债(CGB) | -0.75Bps | -0.75Bps | -1.05Bps | -0.65Bps | -0.4Bps | +0.35Bps | | 国开债(CDB) | -1Bps | -1Bps | -1Bps | -0.75Bps | -0.6Bps | -1Bps | | 非国开(Non-CDB) | -0.65Bps | -1.25Bps | -1Bps | -1.75Bps | -0.5Bps | - | | 地方债(Local Government) | - | - | - | - | -0.5Bps | -0.75Bps | ### 同业存单二级市场成交情况 | 期限 | 国有行 | 股份行 | |------|--------|--------| | 14D | 1.38 | 1.35 | | 1M | 1.43 | 1.41 | | 3M | 1.45 | 1.44 | | 6M | 1.45 | 1.45 | | 9M | 1.47 | 1.47 | | 1Y | 1.48 | - | ### 涨跌幅（与上一交易日中债估值偏离度） | 期限 | 国有行 | 股份行 | |------|--------|--------| | 14D | -1.5Bps | -6Bps | | 1M | -1Bps | -4Bps | | 3M | 0Bps | -2.09Bps | | 6M | -1.57Bps | -1.93Bps | | 9M | -1.5Bps | -1.75Bps | | 1Y | -1.67Bps | - | --- ## 债市杠杆率 - 债市杠杆率以“每日拆借回购成交额 / 债券总托管量”的百分位数衡量。 - 70%为经验上限。 - 今日债市杠杆率数据未明确，但整体趋势显示杠杆率在逐步下降，市场风险偏好有所减弱。 --- ## 数据来源与声明 - **数据来源**：中国人民银行（PBOC）、中国债券信息网（China Bond）、中国货币网（China Money）、iDeal、Wind。 - **免责声明**：本信息不属于证券研究报告范畴，不构成投资建议。 --- ## 联系方式 - 联系人：王川 - 电话：010-60836617 - 邮箱：wang_chuan@citics.com