> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中信证券固定收益部债市每日复盘总结（2026-9-7） ## 核心内容概述 中信证券固定收益部于2026年9月7日发布了当日债券市场复盘报告，重点分析了现券市场、资金市场以及债市杠杆率的变化情况，并提示了即将发布的8月贸易数据对市场的影响。 --- ## 一、现券成交观察 ### 1. 市场表现 - 债市整体呈现**偏强震荡**态势。 - **现券收益率小幅下行**，市场情绪较为乐观。 - **早盘资金面均衡偏松**，叠加周末财政部注资金融央企的消息提振了债市的配置预期。 - **午后沪指回暖**，债市上涨动能减弱，收益率**窄幅震荡**至尾盘。 ### 2. 活跃券收益率变化 - **10年期国债**活跃券收益率收于 **1.676%**，较昨日收盘**下行0.35Bps**。 - **10年期国开债**活跃券收益率收于 **1.767%**，较昨日收盘**下行0.15Bps**。 - **“10年-1年”期限利差有所走阔**，表明长端债券表现优于短端。 ### 3. 各期限债券收益率变动 | 债券类型 | 1Y | 3Y | 5Y | 7Y | 10Y | 超长债 | |----------|----|----|----|----|-----|--------| | 国债(CGB) | 1.21-0.25Bps | 1.18 | 1.390Bps | 1.51-0.35Bps | 1.68-0.35Bps | 2.16-0.65Bps | | 国开债(CDB) | 1.32-0.25Bps | 1.44-0.45Bps | 1.53-0.1Bps | 1.61-0.25Bps | 1.77-0.15Bps | 1.96-0.2Bps | | 非国开(Non-CDB) | 1.38+0.1Bps | 1.45 | 1.540Bps | 1.63-0.5Bps | 1.69-0.25Bps | - | | 地方债(Local Government) | - | 1.36 | 1.35 | 1.57 | 1.75 | 2.27-0.5Bps | --- ## 二、资金市场观察 ### 1. 央行操作 - 央行今日开展 **5亿元7天逆回购** 和 **5000亿元买断式逆回购**。 - 同时，有 **50亿元7天逆回购** 和 **5000亿元买断式逆回购**到期，**实现流动性净回笼45亿元**。 - 明日将有 **50亿元7天逆回购**到期。 ### 2. 资金利率变化 - **R001** 和 **R007** 加权利率分别收于 **1.38%** 和 **1.4%**。 - R001较昨日加权利率**上升0.8Bps**，R007较昨日加权利率**上升0.2Bps**。 - **整体资金面均衡偏松**，主要期限资金利率较昨日**小幅上行**。 --- ## 三、债市杠杆率 - **债市杠杆率**采用“每日拆借回购成交额/债券总托管量”的百分位数进行衡量。 - 当前债市杠杆率处于**70%经验上限**，表明市场杠杆水平已接近合理范围。 - 数据来源包括中国人民银行（PBOC）、中国债券信息网（China Bond）、中国货币网（China Money）、iDeal、Wind。 --- ## 四、关键信息提示 - **明日将发布8月贸易数据**，该数据可能对市场情绪和资金流向产生影响。 - **利率债和同业存单**的活跃券收益率变化反映市场供需关系及政策预期。 - **资金面情况**对债券市场走势有直接影响，当前资金面偏松，但收益率仍小幅上行，显示市场仍有一定谨慎情绪。 --- ## 五、联系与信息获取 - **联系人**：王川（电话：010-60836617，邮箱：wang_chuan@citics.com） - **获取更多信息**：关注“中信证券固定收益部”微信公众号，获取更详尽的市场分析与数据。 --- ## 六、图表与数据来源 - **中债国债收益率曲线**：提供国债各期限收益率变化趋势。 - **中债国开债收益率曲线**：展示国开债收益率走势。 - **银行间质押式回购（R）成交量**：反映市场流动性状况。 - **交易所回购（GC）成交量**：提供交易所市场资金流动情况。 - **数据来源**：中国人民银行、中国债券信息网、中国货币网、iDeal、Wind。