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国债期货早报 2024年10月28日

行情回顾

基本面

• 政策动态：国常会强调稳定经济增长，加大逆周期调节力度，注重政策与市场互动。
• 经济数据：9月制造业景气指数回升，但PPI承压；CPI涨幅扩大。
• 预期：政策支持力度加大，但市场担忧后续重要会议。

资金面

• 逆回购：10月25日，人民银行开展2926亿元7天期逆回购操作，利率150%；当日1084亿元到期，净投放1842亿元。
• 整体状况：资金面偏紧，操作利率高位，抑制债市多头情绪。

基差分析

• 中长期利率债主力合约显示基差变化如下：
  • TS主力合约：基差00516，现券升水期货，中性，利多于空。
  • TF主力合约：基差00321，现券升水期货，中性。
  • T主力合约：基差00526，现券升水期货，中性。

份平衡余额

• **可交割券余额（亿元）**略：
  • TS 主力合约可交割券余13594亿，中性。
  • TF：14935亿，中性。
  • T：23566亿，中子。

盘面行为

• 期价定位：

  • TS主力合约：价格在20日线下方，20日均线向下，信号偏空。
  • TF、T主力合约：跟随TS，显示整体多空氛围同步。

• 持仓结构：

  • TS、TF主力合约：多头持仓净增、净多头力量增强。
  • T主力合约：多头减少、空头力量增强。

市场展望

• 近期表现：受10月LPR调降25基点影响，叠加市场对重要会议预期忧虑，期债整体偏弱震荡运行。
• 未来预期：财政政策仍待明朗化，利空因素有所压制，目前期债虽在低位，但短线下方支撑尚可。

预测与风险展望

• 资金预期：市场预计政策刺激加力，但短期资金面仍紧张。
• 市场预期：债市或震荡上行，需关注实际经济数据和政策落地情况。