手机摄像头产业专题研究_手机摄像头之双摄崛起_28页_1mb

手机摄像头产业专题研究报告总结

核心内容概述

本报告主要聚焦于手机摄像头产业的发展趋势，特别是双摄技术的崛起及其对产业链的影响。随着单摄技术的瓶颈显现，双摄技术成为提升拍照体验的重要手段，推动产业链快速发展。

主要观点

1. 单摄像头的局限性

• 像素提升瓶颈：单像素尺寸受限，导致成像质量难以提升。
• 暗光拍摄效果差：CMOS传感器因色彩滤光器导致进光量减少，影响暗光成像质量。
• 对焦速度受限：传统对焦技术在弱光环境下表现不佳。
• 多任务拍摄无法实现：无法同时满足不同焦距或3D拍摄等需求。

2. 双摄像头的崛起与优势

• 多种应用：包括双图像拍摄、光学变焦、暗光增强、3D拍摄与建模。
• 产业链增长潜力大：预计2016-2018年双摄产业链CAGR达134%，2018年市场规模将超过87.3亿元。
• 技术门槛高：涉及算法、制造工艺、磁干扰处理和大规模投资等。

3. 产业链受益环节

• CMOS芯片：日韩企业主导高端市场，索尼和三星技术领先。
• 镜头：大立光、舜宇光学等占据主要市场份额，技术壁垒高。
• 音圈马达（VCM）：国内市场快速增长，技术要求高。
• 模组：舜宇光学、欧菲光、丘钛科技、信利国际等企业受益显著。

关键信息

1. 产业链结构

• 核心组件：CMOS芯片、镜头、VCM、模组。
• 市场格局：CMOS芯片由日韩企业主导，镜头市场集中度高，VCM国内厂商快速成长。

2. 技术发展趋势

• 像素提升放缓：从2006年到2016年，像素提升速度明显下降。
• 封装技术：COB、CSP、CSM等技术各具特点，影响模组性能和成本。
• 光学与算法结合：双摄需要深度的产业链合作，尤其是算法公司的参与。

3. 市场数据与预测

• 市场规模：2015年全球手机摄像头市场规模约143亿美元，预计2018年达188.1亿美元。
• 双摄渗透率：预计2018年双摄渗透率达40%，双摄市场规模将达87.3亿美元。
• 出货量与增长：2016年上半年，舜宇光学模组出货量107.8kk，欧菲光145.3kk，丘钛73kk，分别同比增长26.2%、61.02%、98.1%。

4. 上市公司分析

• 舜宇光学：市场份额最大，技术领先，2016年模组销售收入达45亿元，毛利率高。
• 欧菲光：模组业务增长迅速，与小米、华为等客户合作紧密，2016年模组收入达32.9亿元。
• 丘钛科技：迎来增速拐点，2016年上半年出货量增长98.1%，与oppo、vivo合作密切。
• 信利国际：稳步发展，受益于国产品牌增长。

5. 投资评级

• 华天科技：被给予“买入”评级，预计2016年EPS为0.39元，PE为31.3倍。

重要结论

• 双摄是未来趋势：双摄技术突破了单摄的诸多限制，成为提升拍照体验的关键。
• 产业链受益明显：CMOS芯片、镜头、VCM、模组等核心组件将显著受益于双摄的发展。
• 市场竞争加剧：随着双摄普及，模组市场集中度较低，企业需具备强大的技术、人才和资金实力以在市场中立足。

风险提示

• 报告数据来源合规，分析基于职业判断，结论客观公正。
• 投资建议仅供参考，不构成购买或出售证券的要约。
• 市场变化快，投资需谨慎，自行承担风险。

图表目录（部分）

• 图1：各大厂商推出双摄手机
• 图2：双摄应用
• 图3：光学变焦演示
• 图4：彩色+黑白摄像头模组
• 图5：3D景深效果
• 图6：手机摄像头市场规模测算
• 图7、图8：手机摄像头结构示意图
• 图9：2012年手机摄像头产业链市场份额
• 图10：2015年全球CMOS供应商市场份额
• 图11：CMOS传感器原理模拟图
• 图12：单像素进光量效果图
• 图13：CMOS芯片行业壁垒
• 图14：光学镜头供应商市场份额
• 图15：手机摄像头镜片模拟结构
• 图16：镜头均匀性
• 图17：VCM结构图
• 图18、图19：VCM全球与国内市场份额
• 图20：2015年手机摄像头模组市场份额
• 图21、图22：双摄像头模组结构
• 图23：2016年1-6月前10家摄像头模组厂商出货量对比
• 图24：2013-2016上半年四家龙头摄像头模组销售收入
• 图25：摄像头模组毛利率对比
• 图26：摄像头模组公司主要客户群体
• 图27、图28：舜宇光学摄像头模组收入与出货量
• 图29、图30：丘钛科技摄像头收入与出货量
• 图31、图32：欧菲光摄像头模组收入与出货量

附录

• 分析师承诺：报告数据合规，分析客观。
• 风险提示：投资需谨慎，自行承担风险。
• 证券投资咨询业务说明：报告为投资建议的一种形式，基于公开信息，不保证最新性。