20220116-中泰证券-苏州银行-002966.SZ-苏州银行2021年业绩快报__存贷高增_资产质量稳定向好_业绩向上趋势不变_5页_784kb

苏州银行2021年业绩快报总结

核心内容

苏州银行（002966）2021年业绩快报显示，公司盈利能力稳步提升，资产质量持续优化，业务结构不断调整，展现出较强的经营能力和市场竞争力。分析师戴志锋、邓美君、贾靖共同发布投资报告，给予公司“增持”评级，认为其未来具备良好的增长潜力。

主要观点

• 盈利能力增强：2021年公司归母净利润同比增长20.57%，达到31.01亿元，增速显著高于前一年。净利息收入和手续费净收入分别增长9.56%和30.00%，显示公司业务多元化发展态势良好。
• 资产质量改善：不良率降至1.11%，为2014年底以来最优水平；拨备覆盖率提升至423.58%，安全边际进一步提高，资产质量表现稳健。
• 业务结构优化：贷款保持稳定增长，全年同比增长13.7%，贷款占比总资产提升至47.2%；存款增速边际走阔，全年同比增长11.3%，存款占比总负债稳定在66.2%左右，资产负债结构持续优化。
• 估值合理：2021E和2022E的PE分别为7.37X和6.96X，PB分别为0.71X和0.65X，估值水平低于行业平均水平，具备一定投资价值。
• 零售战略深化：依托市民卡主办行资格，构建完善的惠民体系，稳定零售客群，提升零售业务占比。
• 中间业务增长：代客理财等中间业务收入增速较快，为公司盈利增长提供重要支撑。
• 未来转型值得期待：公司具备较强的转型能力，未来增长空间值得期待，建议投资者保持跟踪。

关键信息

市场数据

• 当前股价：6.86元
• 总股本：3,333百万股
• 流通股本：1,625百万股
• 市值：22,867百万元
• 流通市值：11,147百万元

盈利预测（单位：亿元）

资产负债情况（单位：百万元）

资产质量（单位：%）

资本状况

投资建议

分析师认为，苏州银行在2021年及未来两年内具备良好的盈利能力和资产质量，估值合理，建议投资者“增持”。公司深耕本地市场，具有独特的事业部架构，零售战略深化和中间业务增长为其带来稳定收益。未来转型值得关注，具备一定的投资价值。

风险提示

• 宏观经济下行压力：宏观经济环境变化可能对银行业绩产生负面影响。
• 业绩不及预期：受外部环境影响，公司业绩可能低于预期。

评级说明

• 股票评级：

  • 买入：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在15%以上
  • 增持：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在5%~15%之间
  • 持有：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在-10%~+5%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内相对基准指数跌幅在10%以上

• 行业评级：

  • 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上
  • 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上

重要声明

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