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多因子Alpha策略周报总结（2015年08月09日）

核心内容概述

本报告为广发证券发布的《多因子Alpha策略周报》，主要分析了沪深300和中证800指数下的多因子策略表现，以及融资融券标的相关的多空组合策略。报告指出，本周大盘振幅减弱，alpha策略整体表现良好，其中多因子策略在不同加权方式下均取得正收益。

主要观点

• 市场表现：本周大盘反弹，多数主流风格因子失效，但反转因子表现突出，小盘股仅收获微小alpha。
• 策略表现：
  • 沪深300多因子策略中，因子平均加权和因子分类IC_IR加权的超配组合在本周和今年均表现优异，超额收益分别为1.88%、2.74%和38.11%、30.28%。
  • 中证800多因子策略中，因子平均加权和因子分类IC_IR加权的超配组合同样表现良好，超额收益分别为4.44%、4.33%和56.03%、44.12%。
  • 融资融券标的多因子策略中，因子平均加权和因子分类IC_IR加权的多空组合均取得正收益，其中股票等权策略本周多空收益为3.41%，股票流通市值加权策略本周多空收益为3.20%。
• 因子权重分配：
  • 因子等权法：认为每个因子有效性相同，进行等权对待。
  • 分类IC_IR加权法：根据因子分类和IC信息比进行加权，既考虑因子前期表现，也解决因子间相关性高的问题。

关键信息

沪深300多因子策略表现

中证800多因子策略表现

融资融券标的多因子策略表现

风险提示

• 本报告所涉及的多因子对冲策略基于历史数据统计、建模和测算，存在市场波动导致失效的风险。
• 投资者应谨慎对待报告内容，不应将其作为唯一决策依据，需结合自身判断。

联系方式

• 分析师：史庆盛（S0260513070004）
• 服务热线：020-87555888-8618
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  • 深圳市：深圳市福田区金田路4018号安联大厦15楼A座03-04
  • 北京市：北京市西城区月坛北街2号月坛大厦18层
  • 上海市：上海市浦东新区富城路99号震旦大厦18楼
• 邮政编码：
  • 广州市：510075
  • 深圳市：518026
  • 北京市：100045
  • 上海市：200120

投资评级说明

行业投资评级

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

公司投资评级

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。
• 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%～15%。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-5%～+5%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。

免责声明

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