20201016-瑞达期货-原油_燃料油_沥青周报_21页_1mb
报告摘要
市场研报总结
核心内容概览
本报告为2020年10月16日发布的化工组原油、燃料油、沥青期货周报，涵盖三大产品的周度数据、多空因素分析及市场策略总结。
原油市场分析
周度数据
| 观察角度 | 名称 | 上一周 | 本周 | 涨跌 |
|---|---|---|---|---|
| 期货 | 收盘（元/桶） | 277 | 271.4 | -5.6 |
| 期货 | 持仓（手） | 40775 | 50896 | +10121 |
| 期货 | 前20名净持仓 | - | - | - |
| 现货 | 阿曼原油现货（美元/桶） | 42.4 | 42.19 | -0.21 |
| 现货 | 人民币计价（元/桶） | 287.5 | 284.3 | -3.2 |
| 现货 | 基差（元/桶） | 10.5 | 12.9 | +2.4 |
多空因素分析
利多因素：
- OPEC+减产协议进入第二阶段，8月至12月减产规模为770万桶/日。
- IEA数据显示，9月全球原油供应量较8月减少60万桶/日，同比下降870万桶/日。
- EIA数据显示，美国原油库存减少381.8万桶，汽油及精炼油库存也出现下降。
- 沙特王储萨勒曼和俄罗斯总统普京重申OPEC+遵守减产协议的承诺。
利空因素：
- 全球新冠肺炎累计确诊病例超过3913万例，欧美疫情持续发展，影响经济复苏及石油需求。
- OPEC预计2020年全球原油需求下降947万桶/日。
- 沙特考虑取消明年初OPEC增产计划。
- 利比亚解除Sharara油田不可抗力，加快恢复生产。
周度观点策略
- 国际原油期价呈现震荡走势。
- 上海原油贴水较上周走阔。
- 技术上，SC2012合约短期震荡回升，操作建议在265-285元/桶区间交易。
燃料油市场分析
周度数据
| 观察角度 | 名称 | 上一周 | 本周 | 涨跌 |
|---|---|---|---|---|
| 期货 | 收盘(元/吨) | 1878 | 1944 | +66 |
| 期货 | 持仓(手) | 420745 | 477030 | +56285 |
| 期货 | 前20名净持仓 | -108862 | -117491 | 净空增加 8629 |
| 现货 | 新加坡380燃料油(美元/吨) | 250.69 | 264.25 | +13.56 |
| 现货 | 人民币折算价格(元/吨) | 1700 | 1780 | +80 |
| 现货 | 基差(元/吨) | -178 | -164 | +14 |
多空因素分析
利多因素：
- 普氏数据显示，富查伊拉燃料油库存环比下降15.18%。
- 新加坡9月船燃销量环比上涨1.2%，同比增加8.2%。
- 巴基斯坦发布高硫燃料油采购标书。
利空因素：
- 新加坡残渣燃料油库存增加至2465.2万桶，接近两个月高位。
周度观点策略
- 燃料油短期趋于强势震荡走势。
- 技术上，FU2101合约建议1880-2000元/吨区间交易。
- LU2101合约建议2300-2450元/吨区间交易，价差预计在400-450元/吨区间波动。
沥青市场分析
周度数据
| 观察角度 | 名称 | 上一周 | 本周 | 涨跌 |
|---|---|---|---|---|
| 期货 | 收盘（元/吨） | 2350 | 2432 | +82 |
| 期货 | 持仓（手） | 499455 | 542462 | +43007 |
| 期货 | 前20名净持仓 | -59139 | -56326 | 净空减少2813 |
| 现货 | 华东沥青现货（元/吨） | 2400 | 2400 | 0 |
| 现货 | 基差（元/吨） | 50 | -32 | -82 |
多空因素分析
利多因素：
- 中国炼油厂开工率小幅上升，山东地炼开工率增加。
- 国内主要沥青厂家库存回落。
利空因素：
- 炼厂沥青加工利润亏损。
周度观点策略
- 沥青市场面临去库存压力，关注下游需求情况。
- 技术上，BU2012合约短期震荡回升，操作建议在2350-2500元/吨区间交易。
关键信息汇总
国际原油市场
- 布伦特原油现货价格报41.2美元/桶，较上周上涨0.86美元/桶。
- 阿曼原油价格报42.26美元/桶，小幅上涨。
- 美国原油产量下降至1050万桶/日，库存减少，支撑油价。
上海原油市场
- 上海原油期货指数与阿曼原油现货价差处于-1.5至-8.5元/桶区间，呈现贴水。
- 上海原油2012合约与2101合约价差处于-12.6至-8元/桶，贴水缩窄。
燃料油市场
- 新加坡380高硫燃料油现货价格上涨13.56美元/吨，涨幅5.4%。
- 上海燃料油2101合约与2105合约价差处于-100至-60元/吨，贴水缩窄。
- 燃料油与原油期价比值处于6.8至7.2区间，燃料油1月合约与原油12月合约比值上升。
沥青市场
- 沥青12月合约与燃料油1月价差处于440至490元/吨区间。
- 沥青12月合约与原油12月合约比值出现回升。
- 沥青期货转为小幅升水，华东现货价格持平。
总结
整体来看，国际原油市场受OPEC+减产及美国库存下降支撑，但疫情担忧压制需求预期。燃料油市场因库存下降及采购需求回升呈现震荡偏强走势，而沥青市场则受库存回落及需求回升影响，短期震荡回升。投资者应关注OPEC+减产监督会议及下游需求变化，合理把握期货与现货价差波动区间。
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