> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 煤价震荡偏弱分析总结 ## 核心内容概述 当前动力煤市场整体呈现震荡偏弱的运行态势，主要受供需关系变化、安监政策影响及进口煤成本回落等多重因素作用。本文从价格、供给、需求、库存及运输等方面进行分析，旨在揭示市场当前运行逻辑与未来走势预期。 ## 主要观点 - **价格走势**：主产区煤价稳中趋降，产地指数如榆林、鄂尔多斯、大同等地均出现不同程度的下跌。港口进口煤价格也有所回落，对期货价格形成压力。 - **供需格局**：短期煤矿产量受安全生产月及安监严格影响有所抑制，但供应收缩幅度有限。下游采购以长协发运及化工冶金等终端刚需为主，整体需求偏弱。 - **市场情绪**：市场参与者普遍采取观望态度，成交活跃度下降，港口及贸易商库存增加，采购意愿不强。 - **库存情况**：北方港库存周环比增加，电厂库存也有所上升，可用天数增加，显示终端库存高企，对煤价形成支撑压力。 - **海运与BDI指数**：海运煤炭运价指数（OCFI）下跌，波罗的海干散货指数（BDI）亦有所回落，反映运输成本下降，对煤价形成下行压力。 ## 关键信息 ### 价格数据 - **产地指数**： - 榆林5800大卡：700.0元/吨，周环比下跌12.0元/吨 - 鄂尔多斯5500大卡：622.0元/吨，周环比下跌9.0元/吨 - 大同5500大卡：715.0元/吨，周环比下跌5.0元/吨 - **港口指数**： - CCI进口4700：95.5美元/吨，周环比下跌2.5美元/吨 - CCI进口3800：74.5美元/吨，周环比下跌5.0美元/吨 ### 库存数据 - **北方港库存**：合计2629.0万吨，周环比增加13万吨 - **沿海六大电厂库存**：合计1431.0万吨，周环比增加34.5万吨，可用天数19天 ### 运输数据 - **海运煤炭运价指数（OCFI）**：782.17点，下跌150.55个点 - **波罗的海干散货指数（BDI）**：2591.0点，环比下降43个点，跌幅1.63% ### 供给与消费 - **供给方面**：主产区煤价趋降，产能利用率下降，煤矿产量受限，但供应收缩有限。 - **消费方面**：当前消费以刚需为主，旺季需求尚未显现，整体市场供需格局宽松。 ## 图表说明 - **图1 & 图2**：展示鄂尔多斯不同热值煤炭价格走势，反映产地价格变化。 - **图3 & 图4**：显示样本矿山动力煤日均产量及产能利用率，体现供给端动态。 - **图5 & 图6**：火力发电量与全社会用电量数据，反映终端需求情况。 - **图7 & 图8**：动力煤库存变化，显示供需平衡状态。 - **图9**：秦皇岛港库存数据，体现港口供需变化。 - **图10**：大秦线动力煤发运量，反映运输情况。 ## 投资者提示 - 市场未来走势将取决于旺季需求是否兑现，以及进口煤增量情况。 - 需持续关注安监政策对供给的影响，以及终端补库节奏。 - 本报告仅为市场分析参考，不构成投资建议，投资者应独立判断。 ## 本期分析研究员 - 邝志鹏 | 从业资格号：F3056360 | 投资咨询号：Z0016171 - 余彩云 | 从业资格号：F03096767 | 投资咨询号：Z0020310 - 刘国梁 | 从业资格号：F03108558 | 投资咨询号：Z0021505 - 邢亚文 | 从业资格号：F3054449 | 投资咨询号：Z0016137 ## 公司信息 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编：510000 - **联系方式**：电话：400-6280-888 | 网址：www.htfc.com - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性与完整性。 - 报告观点及预测仅反映发布当日判断，不同时期可能变化。 - 投资者不应依赖本报告作出投资决策，需自行独立判断。 - 本报告版权归属华泰期货有限公司，未经许可不得擅自使用或传播。 ```