20251214-华泰期货-黑色建材周报_观望情绪有所蔓延_产区煤价震荡下行_7页_1mb

煤炭市场总结

核心内容

近期煤炭市场整体呈现震荡下行趋势，市场观望情绪有所蔓延，终端需求疲软，贸易商和电厂采购意愿不强，导致煤价持续走低。同时，港口库存增加，进口煤价格快速下跌，进一步加剧了市场下行压力。

主要观点

1. 价格走势

• 产地价格：截至12月12日，榆林5800大卡指数为612.0元/吨，周环比下跌19.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数为552.0元/吨，周环比下跌23.0元/吨；大同5500大卡指数为625.0元/吨，周环比下跌15.0元/吨。
• 港口价格：CCI进口4700指数报74.2美元/吨，周环比下跌2.5美元/吨；CCI进口3800指数报54.3美元/吨，周环比下跌2.4美元/吨。

2. 市场供需

• 需求端：终端刚需采购为主，部分电厂长协拉运不积极，整体需求支撑不足。
• 供给端：煤矿价格下调，贸易商观望情绪浓厚，部分煤矿为加快去库存持续降价。

3. 库存变化

• 港口库存：北方港总库存达2710.0万吨，较上周增加144.0万吨。
• 电厂库存：沿海六大电厂煤炭库存为1419.7万吨，环比增加1.2万吨；平均可用天数为18天，与上周持平；电厂日耗80.6万吨，环比增加1.2万吨。

4. 海运与进口

• 海运费：海运煤炭运价指数（OCFI）报696.24点，下跌1.94个点。
• BDI指数：波罗的海干散货指数（BDI）报2205.00点，下跌89.00个点，跌幅为3.88%。
• 进口煤：进口煤价格快速下跌，仍保持性价比优势，对国内市场形成一定冲击。

关键信息

1. 市场情绪

• 市场整体呈现悲观情绪，贸易商和电厂普遍采取观望态度，部分压价减量，导致煤价持续下行。

2. 中长期趋势

• 供应宽松格局未改，非电煤消费和补库情况将成为影响中长期价格的重要因素。
• 火力发电量和全社会用电量数据表明，短期内需求支撑不足，但季节性因素可能对电厂煤需求有所提升。

3. 图表数据

• 图1-2：鄂尔多斯Q5500和Q5000价格走势，显示煤价持续走低。
• 图3-4：462家样本矿山动力煤日均产量和产能利用率，反映供给端变化。
• 图5-6：火力发电量和社会用电量数据，显示需求端情况。
• 图7-8：矿山和港口动力煤库存数据，表明库存压力增大。
• 图9-10：秦皇岛港库存和大秦线动力煤运量数据，反映运输与库存动态。

研究员信息

• 王海涛：从业资格号F3057899，投资咨询号Z0016256
• 邝志鹏：从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171
• 余彩云：从业资格号F03096767，投资咨询号Z0020310
• 刘国梁：从业资格号F03108558，投资咨询号Z0021505
• 邢亚文：从业资格号F3054449，投资咨询号Z0016137

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