20230902-中邮证券-兰剑智能-688557.SH-成本管控叠加强化研发_持续提速增效_5页_579kb

兰剑智能公司点评报告总结

公司财务表现

兰剑智能发布2023年中报，营收和利润大幅增长。上半年营业收入约514亿元，同比增长显著；净利润达到5.30亿元，同比增长6977%。毛利率提升至29.88%，同比增加4.81个百分点，显示出成本管控和运营效率的有效改善。

在手订单和业绩保障

公司新增订单金额294亿元，包括已签合同192亿元。截至2023年6月30日，未确认收入的在手订单约合亿元，已签订合同部分为6.54亿元，构成业绩兑现的坚实基础。

行业动态和政策支持

结合机械行业稳增长工作方案和机器人产业规划，行业前景向好。2023年工业机器人装机量占全球比重超50%，中国制造业机器人密度达每万名工人392台，政策推动如《"十四五"机器人产业发展规划》和中七部门通知，为制造业自动化加速提供机遇。

国际市场拓展

公司在美国和德国设立子公司，以上海超级工厂项目为契机，提升产能以满足全球客户需求，缓解当前产能瓶颈。

投资建议

中邮证券维持“买入”评级，预计2023-2025年EPS为1.89元、2.78元、3.53元，对应市盈率2008倍、1364倍、1074倍。公司软硬件产品和技术体系完备，预计长期增长潜力。

风险提示

主要风险包括下游需求扩张不及预期、行业竞争加剧、政策波动和技术研发进展不足。投资者需注意这些因素对投资决策的影响。