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棉花早报——2026年3月6日总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部王明伟发布的棉花市场分析，涵盖基本面数据、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面，旨在为市场参与者提供参考信息。

主要观点

• 供需预期偏多：2026年全球棉花消费预计为2500万吨，产量为2480万吨。中国新疆棉种植面积调控，预计减幅可能超过10%，对市场形成一定支撑。
• 出口与进口数据：2025/26年度中国棉花产量为664万吨，进口140万吨，消费760万吨，期末库存829万吨。12月中国棉花进口量同比增加31%，棉纱进口量同比增加13.33%。
• 市场走势：当前棉花现货3128b全国均价为16583元/吨，基差为1333（05合约），升水期货。盘面处于20日均线上方，趋势偏多。
• 市场预期：棉花传统旺季“金三银四”即将来临，美国关税下调及中美关系缓和利好纺织品出口。短期内棉花价格预计在15000-15500元/吨区间震荡整理。

关键信息

基本面数据

• 全球产量与消费：根据ICAC预测，2026/27年度全球棉花产量为2500万吨，消费为2500万吨，供需基本平衡。
• USDA数据：2025/26年度全球棉花产量为2609.6万吨，消费为2584.7万吨，期末库存1635.3万吨。
• 中国数据：2025/26年度中国棉花产量664万吨，进口140万吨，消费760万吨，期末库存829万吨。整体库存增加，消费偏弱。

基差与盘面

• 基差：棉花现货3128b全国均价16583元/吨，基差为1333（05合约），升水期货，市场预期偏多。
• 盘面走势：20日均线向上，K线在均线上方，整体趋势偏多。

库存与持仓

• 库存情况：中国农业部25/26年度期末库存829万吨，偏空；全球期末库存1635.3万吨，偏多。
• 主力持仓：主力持仓偏多，净持仓多减，趋势不明朗，但整体仍偏多。

外部因素

• 出口利好：美国关税有所下调，中美关系缓和，有利于纺织品出口。
• 淡季影响：目前处于传统消费淡季，总体外贸订单下降，库存增加，对市场形成压力。

利多与利空因素

利多

• 新疆棉种植面积可能减少10%以上，供应预期收紧。
• 年前下游补库行为。
• 美国关税下调及中美关系缓和，利好纺织品出口。
• 传统旺季“金三银四”即将来临，市场情绪向好。

利空

• 总体外贸订单下降，市场需求疲软。
• 中国棉花库存增加，对价格形成压力。
• 新棉即将大量上市，供应增加。

市场预期

棉花价格短期预计在15000-15500元/吨区间震荡整理，市场参与者需关注后续供需变化及政策动向。

免责声明

• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开资料和实地调研，大越期货不对其准确性、可靠性、时效性及完整性作任何保证。
• 报告不应取代个人独立判断，使用本报告产生的任何损失，大越期货不承担责任。

附录数据

涤纶短纤价格情况

• 数据来源：钢联数据，包含涤纶短纤价格走势、加工利润、纺纱厂即期利润等。

其他市场数据

• 基差与价差：棉花05合约基差、05-09价差图示。
• 进口到港报价：当前棉花进口到港报价情况。
• 仓单情况：棉花仓单数据。
• 工业库存：棉花工业库存数据（月度）。
• 商业库存与内地库存：中国棉花商业库存及内地库存数据（周度）。
• 纺纱厂折存天数：中国纺纱厂棉花折存天数数据（周度）。

总结

综上所述，2026年3月6日棉花市场在供需平衡、基差、库存及政策利好等多重因素影响下，整体走势偏多，但需警惕新棉上市及传统淡季带来的压力。市场参与者应密切关注后续政策变化及实际供需情况，合理评估市场风险。